报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅自身持续面临供给过剩且有效需求不足问题，短期资金投机使价格脱离基本面，市场亢奋情绪在7月24 - 25日释放到极致，7月25日夜盘焦煤大幅减仓下跌或象征短期亢奋情绪熄火，提示注意盘面在情绪退坡时大幅回落风险，建议相关企业根据自身情况抓住套保时机并控制好保证金安全 [16] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 多晶硅周度产量为2.44万吨，环比小幅回升，周产累计降约46.99%，价格环比小幅上调，N型多晶硅料均价报44.7元/千克，环比+0.75元/吨 [14] - DMC产量4.56万吨，环比-0.22万吨，周产累计同比增约15.51%，有机硅库存环比回落，生产毛利延续亏损但幅度缩窄，价格报12450/吨，环比+1600元/吨 [14] - 1 - 6月铝合金累计产量909.7万吨，累计同比+108.9万吨或+13.6% [14] - 1 - 6月我国工业硅累计净出口33.55万吨，累计同比-1.58万吨或-4.49% [14] - 工业硅库存69.18万吨，环比-0.28吨，工厂库存27.14万吨，环比+0.03万吨，市场库存17.15万吨，环比持稳，已注册仓单库存24.89万吨，环比-0.31万吨 [14] - 华东地区553（不通氧）工业硅现货报价9850元/吨，环比上调750元/吨，421工业硅现货报价10350元/吨，折盘面价9550元/吨，环比上调700元/吨，期货主力收盘报9725元/吨，环比+1030元/吨，553升水期货主力合约125元/吨，基差率1.27%，421贴水主力合约175元/吨，基差率-1.69% [15] - 新疆平均成本报8325元/吨，环比持稳，云南地区报9530元/吨，环比+15元/吨，四川地区报9200元/吨，环比+30元/吨 [15] - 工业硅周度产量为7.52万吨，环比+0.19万吨，周度累计产量同比降20.48% [15] 期现市场 - 截至2025/07/25，华东地区553（不通氧）工业硅现货报价9850元/吨，环比上调750元/吨，421工业硅现货报价10350元/吨，折盘面价9550元/吨，环比上调700元/吨，期货主力收盘报9725元/吨，环比+1030元/吨，553升水期货主力合约125元/吨，基差率1.27%，421贴水主力合约175元/吨，基差率-1.69% [21] 利润及成本 - 截至2025/07/25，云南及四川电价环比下调，分别下调0.02元/度及0.04元/度，硅石价格环比持稳 [26] - 主产区硅煤价格环比上调100元/吨，新疆平均成本报8325元/吨，环比持稳，云南地区报9530元/吨，环比+15元/吨，四川地区报9200元/吨，环比+30元/吨 [29] 供给及需求 - 截至2025/07/25，工业硅周度产量为7.52万吨，环比+0.19万吨，周度累计产量同比降20.48%，2025年6月产量33.10万吨，环比+2.6万吨，1 - 6月累计同比降32.1万吨或-14.74% [34] - 多晶硅周度产量为2.44万吨，环比小幅回升，周产累计降约46.99%，价格环比小幅上调，N型多晶硅料均价报44.7元/千克，环比+0.75元/吨 [46] - DMC产量4.56万吨，环比-0.22万吨，周产累计同比增约15.51%，有机硅库存环比回落，生产毛利延续亏损但幅度缩窄，价格报12450/吨，环比+1600元/吨 [49] - 原生铝合金A356报价21240元/吨，环比+70元/吨，再生铝合金ADC12报价20160元/吨，环比+30元/吨，1 - 6月铝合金累计产量909.7万吨，累计同比+108.9万吨或+13.6% [52] - 1 - 6月我国工业硅累计净出口33.55万吨，累计同比-1.58万吨或-4.49% [55] 库存 - 截至2025/07/25，工业硅库存69.18万吨，环比-0.28吨，工厂库存27.14万吨，环比+0.03万吨，市场库存17.15万吨，环比持稳，已注册仓单库存24.89万吨，环比-0.31万吨 [60] 图形走势 - 上周（7/21 - 7/25），工业硅盘面价格延续反弹，周中突破旗形（或扩散喇叭形态）上沿后短暂加速，一度涨破10000元/吨，周度收涨1005元/吨或+11.55%，日线级别短期延续反弹趋势，上行势头延续但走势愈发松散，关注上方10000元/吨附近压力位价格表现，警惕回落风险 [63]