二 〇 二 四 年 度 2025 年 7 月 27 日 碳酸锂：反内卷对产量影响的分歧较大，宽幅 波动 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi020696@gtjas.com 报告导读： 市场对重点矿山减停产的预期有较大分歧，部分认为采矿证扩证或不影响续期间的生产、部分认为已 经进入减停产；影响周期上部分认为影响短期，部分认为影响中长期。多头来看，反内卷由车、电池至锂 矿的传导逻辑较为清晰，并且需要关注扩维的可能性。空头来看，评估行业政策向供需的影响，短期或有 影响，但是高价刺激项目投产，长期维持过剩。 单边：谨慎持仓，期货主力合约价格运行区间预计 6.5-8.5 万元/吨。 本周价格走势：快速拉升 碳酸锂主力合约快速拉升，期间伴随大幅回落。2509 合约收于 80520 元/吨，周环比上涨 10560 元/ 吨，2511 合约收于 79160 元/吨，周环比上涨 10540 元/吨，现货周环比上涨 6250 元/吨为 72900 元/ 吨。SMM 期现基差（2509 合约）走弱 4310 元/吨至-7620 元/吨，富宝贸易商升贴水报价-250 元/吨，周 环比下跌 340 元/吨 ...