豆油：缺乏有效驱动，关注中美谈判结果 二 〇 二 五 年 度 2025 年 7 月 27 日 棕榈油：宏观情绪消退，基本面或有回踩 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 李隽钰 投资咨询从业资格号：Z0021380 lijunyu@gtht.com 上周观点及逻辑： 棕榈油：国内宏观情绪偏好将棕榈油顶至三年高位，但基本面缺乏强驱动，没有强供给题材的上涨需 要较强的下游需求进行承接，印度承接乏力的情况下价格高位难以继续上冲，棕榈油 09 合约周跌 0.31%。 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 豆油：中美贸易谈判临近，豆系紧张情绪抬头，对国内豆油弱现实有所改善，但仍难以给出上涨的强 驱动，豆油 09 合约周跌 0.20%。 期货研究 本周观点及逻辑： 报告导读： 棕榈油：MPOB 报告 6 月库存微增后利空落地开启反弹，同时今年库存高点已经从 4 月以来被盘面逐步 消化，棕榈油基本面无新增有效利空，市场开始交易下半年去库行情，同时国内宏观情绪偏好，将棕榈油 顶至三年高位，但当下的基本面未免显得这个价格不配位。从产地基本面来看，我们预估 7 月产量仍难以 达到 180 万吨，同时前 25 日出口情绪偏差，预估在 ...