报告行业投资评级 - 强弱分析为中性，价格区间为16800 - 17300元/吨 [3] 报告的核心观点 - 国内铅产量整体承压，消费旺季存在预期，价格将获支撑，供应端原生铅产量减少、再生铅持续亏损，消费旺季来临铅酸蓄电池企业开工率将回升，预计三季度铅供需矛盾显现支撑价格回升，建议逢低买入，沪铅期现正套存在机会 [6] 根据相关目录分别进行总结 交易面（价格、价差、库存、资金、成交、持仓） - 行情回顾：沪铅主力上周收盘价16955元/吨，周涨幅0.80%，昨日夜盘收盘价16845元/吨，夜盘涨幅 -0.65%；LmeS - 铅3上周收盘价2037美元/吨，周涨幅1.27% [7] - 期现价差变化：LME铅升贴水较上周增加0.78美元/吨至 -23.42美元/吨，保税区铅溢价持平于105美元/吨，上海1铅现货升贴水较上周减少15元/吨至 -40元/吨，再生铅 - 原生铅价差持平于0元/吨 [7] - 期货成交及持仓变动：沪铅主力上周五成交46763手，较前周增加14475手，持仓73327手，较前周增加22746手；LmeS - 铅3上周五成交5355手，较前周减少4557手，持仓142000手，较前周增加6194手 [7] - 库存变化：沪铅仓单库存较前周减少125吨至59959吨，沪铅总库存较前周增加919吨至63254吨，社会库存较前周增加2400吨至71400吨，LME铅库存较前周减少2125吨至266275吨，注销仓单占比26.82%，较前周减少1.11% [7] - 月间价差变化：近月对连一合约的价差较上周减少5元/吨至 -30元/吨，近月对连一跨期套利成本为68.33元/吨 [7] - 内外价差变化：铅现货进口盈亏较上周减少213.33元/吨至 -806.26元/吨，沪铅3M进口盈亏较上周减少216.25元/吨至 -676.87元/吨 [7] 铅供应（铅精矿、废电池、原生铅、再生铅） - 铅精矿：中国铅精矿产量、进口量有不同变化趋势，连云港库存有波动，实际消费量也有变化，进口铅精矿和国产铅精矿利润有差异，铅精矿开工率有波动，进口TC和国产TC处于不同水平 [28][29] - 原生铅与再生铅：原生铅和再生铅产量有不同表现，再生铅开工率有波动，原生铅有副产品白银，其价格有变化，华东地区98%硫酸价格也有变动 [34][41] - 废电池与再生铅：再生铅冶炼企业原料库存有变化，废电动车电池价格有波动，再生铅成本和盈亏有不同表现 [44][47] - 进出口：精炼铅净进口、铅锭月度进口量和出口量有不同趋势，进口盈亏有变化 [48] 铅需求（铅酸蓄电池、终端） - 蓄电池：铅蓄电池开工率有波动，企业和经销商月度成品库存天数有变化，蓄电池出口量有不同表现 [51] - 消费、终端：铅实际消费量有变化，汽车和摩托车产量当月值有不同表现 [53]