报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 截至2025年7月25日当周，国际油价窄幅下跌，市场供需层面较难为油价提供上行动力；石油石化板块上涨2.58%，不同细分板块表现有差异；美国原油产量、钻机数量和压裂车队数量有不同程度变化，炼厂开工率上升，原油和成品油库存也有相应变动 [2][8][9] 根据相关目录分别进行总结 一周原油点评 - 截至2025年7月25日当周，利多因素未能推动油价上涨，国际油价继续小幅走跌，布伦特、WTI油价分别为67.66、65.16美元/桶 [8] 石油石化板块表现 - 截至2025年7月25日当周，沪深300上涨1.69%，石油石化板块上涨2.58% [9] - 炼化与贸易板块上涨3.09%，油气开采板块上涨2.53%，油服工程板块下跌2.33%；油气开采、炼化及贸易、油服工程板块自2022年以来涨幅分别为168.89%、29.73%、6.24% [11] - 截至2025年7月25日当周，上游板块股价表现较好的有仁智股份（+19.27%）、中国石油化工股份H（+6.45%）、洲际油气（+4.27%） [16] 原油价格 - 截至2025年7月25日当周，布伦特原油期货结算价为67.66美元/桶，较上周下降1.62美元/桶（-2.34%）；WTI原油期货结算价为65.16美元/桶，较上周下降0.89美元/桶（-1.35%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为65.75美元/桶，较上周上升0.79美元/桶（+1.22%） [2][23] - 截至2025年7月25日当周，各原油价差较上周均有收窄；美元指数为97.67，较上周下跌0.80%；LME铜现货结算价为9788.00美元/吨，较上周上涨1.25% [26] 海上钻井服务 - 截至2025年7月21日当周，全球海上自升式钻井平台数量为381座，较上周减少2座；全球海上浮式钻井平台数量为134座，较上周减少1座 [32] 原油板块 原油供给 - 截至2025年7月18日当周，美国原油产量为1327.3万桶/天，较上周减少10.2万桶/天 [48] - 截至2025年7月25日当周，美国活跃钻机数量为415台，较上周减少7台；美国压裂车队数量为168部，较上周减少6部 [48] 原油需求 - 截至2025年7月18日当周，美国炼厂原油加工量为1693.6万桶/天，较上周增加8.7万桶/天，美国炼厂开工率为95.50%，较上周上升1.6pct [59] - 截至2025年7月24日，主营炼厂开工率为81.21%，与上周持平；截至2025年7月23日，山东地炼开工率为50.04%，较上周上升0.88pct [59] 原油进出口 - 截至2025年7月18日当周，美国原油进口量为597.6万桶/天，较上周减少40.3万桶/天（-6.32%），出口量为385.5万桶/天，较上周增加33.7万桶/天（+9.58%），净进口量为212.1万桶/天，较上周减少74.0万桶/天（-25.87%） [57] 原油库存 - 截至2025年7月18日当周，美国原油总库存为8.21亿桶，较上周减少336.9万桶（-0.41%）；战略原油库存为4.03亿桶，较上周减少20.0万桶（-0.05%）；商业原油库存为4.19亿桶，较上周减少316.9万桶（-0.75%）；库欣地区原油库存为2186.3万桶，较上周增加45.5万桶（+2.13%） [69] - 截至2025年7月25日当周，全球原油水上库存为12.08亿桶，较上周增加3998.9万桶（+3.31%）；全球原油浮仓库存为8047.4万桶，较上周增加1298.9万桶（+16.14%）；全球原油在途库存为11.28亿桶，较上周增加2700万桶（+2.39%） [87] 成品油板块 成品油价格 - 截至2025年7月25日当周，新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为91.80（+0.09）、76.59（-1.61）、87.61（+0.03）美元/桶；与原油差价分别为22.76（+0.15）、7.56（-1.55）、18.67（+0.19）美元/桶 [92] - 截至2025年7月25日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为103.07（+1.86）、88.77（-2.01）、97.31（+3.55）美元/桶；与原油差价分别为34.17（+2.04）、19.86（-1.83）、28.41（+3.74）美元/桶 [96] - 截至2025年7月25日当周，欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为97.74（+1.93）、97.70（-0.10）、101.28（-0.72）美元/桶；与原油差价分别为28.83（+2.12）、28.79（+0.08）、32.37（-0.54）美元/桶 [98] 成品油供给 - 截至2025年7月18日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为936.6、507.9、188.6万桶/天，较上周分别增加28.2（+3.10%）、9.5（+1.91%）、0.6（+0.32%）万桶/天 [103] 成品油需求 - 截至2025年7月18日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为896.7、334.3、168.2万桶/天，较上周分别增加47.8（+5.63%）、减少8.0（-2.34%）、增加5.5（+3.38%）万桶/天 [116] - 截至2025年7月24日，美国周内机场旅客安检数为1953.91万人次，较上周增加2.46万人次（+0.13%） [116] 成品油进出口 - 截至2025年7月18日当周，美国车用汽油进口量为15.1万桶/天，较上周减少2.6万桶/天（-14.69%）；出口量为72.0万桶/天，较上周减少15.7万桶/天（-17.90%）；净出口量为56.9万桶/天，较上周减少13.1万桶/天（-18.71%） [127] - 截至2025年7月18日当周，美国柴油进口量为11.5万桶/天，较上周减少3.1万桶/天（-21.23%）；出口量为143.1万桶/天，较上周增加32.0万桶/天（+28.80%）；净出口量为131.6万桶/天，较上周增加35.1万桶/天（+36.37%） [127] - 截至2025年7月18日当周，美国航空煤油进口量为15.0万桶/天，较上周增加8.6万桶/天（+134.38%）；出口量为25.6万桶/天，较上周增加2.0万桶/天（+8.47%）；净出口量为10.6万桶/天，较上周减少6.6万桶/天（-38.37%） [127] 成品油库存 - 截至2025年7月18日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为23112.9、1447.8、10990.1、4549.9万桶，较上周分别减少173.8（-0.75%）、119.7（-7.64%）、增加293.1（+2.74%）、增加69.0（+1.54%）万桶 [134] - 截至2025年7月23日，新加坡汽油、柴油库存分别为1026、965万桶，较上周分别增加74.0（+7.77%）、减少119.0（-10.98%）万桶 [134] 原油期货成交及持仓板块 - 截至2025年7月25日，周内布伦特原油期货成交量为188.67万手，较上周减少61.44万手（-24.57%） [147] - 截至2025年7月22日，周内WTI原油期货多头总持仓量为201.33万张，较上周减少5.58万张（-2.70%）；非商业净多头持仓15.33万张，较上周减少0.91万张（-5.60%） [147]