报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周LPG期货震荡下行走势较原油偏弱 后续全球供给分歧减小 [6] - 调油市场旺季将至但一直高开工 预期落空或形成负反馈 夏季是民用端需求淡季难超预期 PDH利润修复后续开工率或有支撑 [6] - LPG供给充裕 CP价格跟随原油波动为主 民用淡季将至 化工端利润难扩大 需求中长期下行 LPG期价易跌难涨 [6] - 下周重点关注中美第三轮谈判进展 [6] - 期货策略为逢高试空 [7] 根据相关目录分别进行总结 LPG行情回顾 - 本期国内液化气市场分化 民用气价格小涨 醚后碳四价格下滑 炼厂供应无压 进口码头到船减少 民用气价格偏低 周内稳中小涨 华东地区受工业气量大价低冲击价格走跌 [5] - 期丙烷CP预期均价532美元/吨 较上期跌26美元/吨 环比跌幅4.66%；丁烷CP预期均价507美元/吨 较上期跌21美元/吨 环比跌幅3.98%；丙烷CFR华南均价543美元/吨 较上期跌23美元/吨 环比跌4.06%；丁烷CFR华南均价520美元/吨 较上期跌16美元/吨 环比跌2.99% [5] LPG基本面 - 展示主营炼厂常减压开工率、山东地炼常减压开工率、综合炼油利润、液化气商品量等数据 [10] - 展示LPG到港量、进口贸易毛利、不同国家进口数量、进口数量合计等进口相关数据 [13][15][17] - 展示阿拉伯海湾地区到远东地区、美国墨西哥湾沿岸地区到远东地区的LPG运费数据 [19] - 展示LPG港口库存、炼厂库容比、厂内库存、港口库容比、华南地区产销率、山东产销率、华东地区产销率等库存及产销率数据 [21][24][28] - 展示PDH装置开工率、PDH制生产毛利、MTBE产能利用率、MTBE异构醚化生产毛利、烷基化油产能利用率、烷基化油生产毛利等化工装置相关数据 [30][32][34] LPG相关价格数据 - 展示外盘预测价、丙烷CP合同价、丁烷CP合同价、CP原油价格走势等进口成本相关价格数据 [39] - 展示广州石化、济南炼厂、上海高桥的民用气出厂价、丙丁烷贴水、醚后碳四出厂价、MTBE现货基准价、烷基化汽油市场价、顺酐现货价等价格数据 [41][45][49] LPG其他数据 - 展示LPG主力合约基差、连一 - 连二数据 [53] - 展示主要交割库注册仓单量数据 [55]