报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 证券板块主动权益配置比例环比提高但仍低配较多，市场交投活跃成交额大幅提升，建议关注业绩改善券商、多元金融及四川双马等[3][4] - 保险板块预定利率将下调，新能源车险自主定价系数或放开，建议关注二季报表现好、低估值及分红险转型有优势的公司[4][5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 本周A股沪深300指数+1.7%，非银金融（申万）+3.5%跑赢沪深300指数1.8pct，证券、保险、多元金融分别+4.8%、+1.8%、 - 0.6%[11] 数据追踪 - 券商经纪业务交投本周A股日均成交额18487亿元环比+19.6%，25年1 - 6月日均股基成交额16432亿元同比+65.7%；代销业务25年1 - 6月新发权益类公募基金份额合计2401.2亿份同比+117.8%[14] - 券商投行业务股权承销2025年6月IPO/再融资累计募资规模分别374/7243亿元同比分别+15%/+416%；债券承销2025年6月债券累计承销规模73290亿元同比+19.7%[14] - 券商资管业务截至25年5月末公募非货公募19.3万亿元较上月末+1.1%，权益类公募8.1万亿元较上月末 - 0.1%；截至25年6月末私募基金20.3万亿元环比 - 0.1%[14] - 保险本周10年期、30年期国债到期收益率分别+6.72bps、+8.40bps至1.73%、1.97%，7月分别+8.55bps、+11.14bps；与保险公司配置风格匹配的中证红利指数本周、7月分别+2.31%、+4.13%，恒生中国高股息率指数本周、7月分别+5.09%、+8.63%[38] - 保险资金持续增持高股息标的，2024年至今保险资金举牌/增持共计41家公司，红利风格尤其是H股红利偏好明显[40][41] 行业动态 - 国家金融监管总局将研究进一步扩大健康保险覆盖面，提升服务保障水平[44] - 截至7月23日，29家保险公司披露分红险实现率数据，1380余款分红险产品中约2成红利实现率达到或超过100%[45] - 今年上半年新能源商业车险签单保费约661.7亿元同比增长41.44%，已结赔付额同比增长33.32%[46][47] - 新能源车险自主定价系数预计9月6日正式落地，利好车险COR改善[48] - 7月17日美国资本集团7.65亿港元举牌友邦保险H股，持股比例升至5.02%；7月16日3314.92万港元举牌中国人保H股，持股比例升至5.02%[49][50] - 中国证监会就《上市公司治理准则(修订征求意见稿)》公开征求意见[51] - 湘财股份与大智慧筹划换股吸收合并及募集配套资金，相关审计、尽职调查等工作未完成[52] - 方正证券出售瑞信证券49%股权完成工商变更登记，不再持有其股权[53] - 第一创业董事长吴礼顺因工作调动离任，副董事长青美平措代为履职[54] - 国泰海通董事会审议通过子公司上海国泰君安证券资产管理有限公司吸收合并上海海通证券资产管理有限公司议案[55]