报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[2] 报告的核心观点 - AI产业在政策催化下有望进入由财政驱动的良性循环周期 [6] - 算力产业处于需求爆发与政策助推的交汇点，利好正加速累积 [6][23] - 继续看好算力板块，推荐算力产业链相关企业，关注光器件及国产算力产业链 [6][14][23] 根据相关目录分别进行总结 投资策略 - 本周建议关注算力和数据要素相关企业，包括光通信、铜链接、算力设备等领域 [12][13] - 本周海外算力板块行情先抑后扬，谷歌财报表现亮眼，特斯拉数据下滑 [14] 行情回顾 - 本周通信板块上涨，表现劣于上证综指，细分板块中物联网指数表现最优 [15][16][18] - 国投智能、迅游科技等因概念受益领涨，*ST高鸿、金智科技等领跌 [16][17] 周专题 - 需求侧科技巨头Capex激增，如谷歌、Meta、xAI、OpenAI等加大投入验证算力景气 [19][21] - 政策层面《大美丽法案》通过下调所得税、固定资产投资激励等刺激算力增长 [20][22] - 法案通过现金流释放、研发刺激、芯片产能扩建三条路径刺激算力板块增长 [6][20][24] xAI五年算力目标 - xAI计划5年内上线等效5000万块英伟达H100 GPU的算力，正洽谈120亿美元新投资 [25] 美国发布AI国家战略 - 美国发布《AI行动计划》，围绕创新、基础设施建设、全球博弈三大支柱打造AI霸权 [26] - 针对全球博弈提出限制中国影响力的措施 [27] 苹果携手剑桥大学设计AI评审框架 - 苹果与剑桥大学提出新AI评估系统，为评审员配备外部验证工具突破复杂任务评审局限 [28][30] 谷歌资本支出上调 - 谷歌母公司Alphabet上调2024年资本支出至850亿美元，聚焦AI基础设施和人才投入 [31] OpenAI警报 - OpenAI CEO奥尔特曼警告金融行业将面临重大AI欺诈危机 [32][33] 阿里云通义千问开源 - 阿里云通义团队开源Qwen3 - Coder，拥有480B参数等，还开源命令行工具 [34][35] 软银与OpenAI项目 - 5000亿美元“星际之门”项目陷入僵局，OpenAI与甲骨文达成协议，软银仍看好并有意追加投资 [36][37] 唐源电气战略升级 - 唐源电气实施“AI Agent+”战略，布局多领域，智能运维产品已投入使用获专家认可 [38][39]