数据表现 - 2025年1 - 6月工业企业利润累计同比增速为 - 1.8%，1 - 5月为 - 1.1%；营收累计同比增速为 + 2.5%，1 - 5月为 + 2.7%[2] - 6月工业企业利润同比降幅从上月9.1%收窄至4.3%，PPI同比增速从 - 3.3%降至 - 3.6%[4] - 6月全国规模以上工业增加值同比增速升至 + 6.8%，高于上月 + 5.8%[5] 驱动因素 - 工业企业利润同比增速下降受利润率走低、工业品价格跌幅扩大影响，营业成本增加，PPI同比增速走低[4] 行业结构 - 1 - 6月采矿业、制造业、电燃水供应业利润累计同比分别下降30.3%、增长4.5%、增长3.3%，1 - 5月分别下降29.0%、增长5.4%、增长3.3%[15] - 6月原材料制造业利润当月同比增速为 - 7.3%，低于上月 - 4.0%；装备制造业升至 + 9.1%，上月为 - 3.3%；消费品制造业降至 - 7.3%，低于上月 - 6.0%[21][22][23] 市场主体 - 1 - 6月国有企业利润累计同比增速降至 - 7.6%，1 - 5月为 - 7.4%；私营企业降至 + 1.7%，1 - 5月为 + 3.4%；股份制企业降至 - 3.1%，1 - 5月为 - 1.5%；外商及港澳台投资企业升至 + 2.5%，1 - 5月为 + 0.3%[30] 库存情况 - 1 - 6月工业企业产成品库存累计同比增长3.1%，较1 - 5月下降0.4个百分点；营收累计同比增长2.5%，较1 - 5月下降0.2个百分点[35] 展望与风险 - 未来关注“反内卷”政策效果，若行业去产能和价格管控显效，有望推动企业利润稳定恢复[3][36] - 存在政策落地不及预期、国际政治经济形势变化超预期风险[37]