报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 新房成交面积同比增加，推进城市建设更新提质，在促进房地产市场止跌回稳政策作用下，今年以来中国房地产市场整体朝着止跌回稳方向迈进，房价可能小幅度震荡，期待后续政策使市场进一步稳定，在积极财政政策和适度宽松货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级[5] 根据相关目录分别进行总结 推进城市建设更新提质，多地同步下调首付 - 中央层面国务院国资委党委召开扩大会议，助力建设宜居环境，构建城市治理智能体系，参与城市精品建筑建设、城中村和危旧房改造，改善人居环境[6][14] - 地方层面济南公积金中心针对购买配售型保障性住房的职工推出优惠，首付比例降至15%，提取和贷款可同步办理；成都7月21日起分阶段取消住房限售，公积金贷款首付比例由30%降至20%；上海印发意见构建全周期更新模式，提升城市发展效率；泰州调整公积金政策，扩大支付首付提取范围并支持“房票”作首付[15] 销售端：成交面积新房环比增加，二手房同环比增加 - 68大中城市新房成交面积同比下降，环比增加2025年第30周，全国68城商品住宅成交面积188万平米，同比下降16%，环比增加19%，年初至今成交面积7076万平米，累计同比下降9%，各线城市走势基本一致[18][29] - 20城二手房成交面积同环比增加2025年第30周，全国20城二手房成交面积188万平米，同比增速2%，前值 -4%，年初至今累计成交面积5868万平米，同比增速8%，前值 +8%[35] 投资端：土地成交面积同比下降，上海土拍市场火热 - 2025年第30周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积2030万平方米，成交土地规划建筑面积1751万平方米，同比下降8%，成交溢价率为7.8%，一线城市成交面积同比增加1%，二线城市同比下降30%，三线城市同比增加3%[41] - 多地土地出让情况南昌出让1宗宅地；杭州出让2宗涉宅用地；武汉出让6宗涉宅用地；苏州出让2宗宅地；上海出让8宗地块，7宗溢价成交，徐汇衡复风貌区楼板价超20万/平，中海近120亿拿下静安和普陀宅地，绿城溢价46%竞得北外滩宅地，招商联合体溢价40%竞得浦东唐镇宅地[42] 融资端：国内信用债发行规模同环比增加 - 2025年第30周，信用债发行146亿元，同比增加208%，环比增加300%，平均加权利率2.06%，环比增加27BP，信用债累计发行规模2204.4亿元，同比减少10%[51] 一周行情回顾 - 板块表现本周房地产指数上涨4.07%，沪深300指数上涨1.69%，相对收益为2.38%，板块表现强于大市，在28个板块排名中排第5位[56] - 个股表现涨幅排名前5的个股为南国置业、*ST基础、张江高科、西藏城投、莱茵体育，跌幅排名前5的个股为渝开发、市北高新、中润资源、国创高新、中洲控股[56] 投资建议 - 维持行业“看好”评级[63]