供需两弱格局延续 铅价维持震荡 新能源及有色金属周报 | 2025-07-27 市场要闻与重要数据 ■ 铅市场分析 矿端方面：7月25日当周，铅精矿市场维持供需紧平衡格局，区域分化特征明显。湖南地区银铅矿加工费已出现负 值，尽管部分冶炼厂维持长单报价，但市场实际成交寥寥。相比之下，河南、内蒙古等地区供应相对宽松，除个 别银铅矿在锌加工费上调时同步压低铅加工费外，多数冶炼厂对pb50加工费调整意愿较低，整体保持平稳。银计 价系数方面，虽然银价持续攀升，但市场交投谨慎，仅低银矿（200-500g/吨）系数上调至0.8，高银矿因前期涨幅 较大暂未调整，其余品类系数总体持稳。这种结构性差异反映出当前铅精矿市场的复杂供需态势。 原生铅方面：据SMM讯，7月25日当周，原生铅行业开工率降至63.37%，环比下滑2.45个百分点。河南地区因检 修企业复产进度延迟及另一冶炼厂生产波动，供应持续偏紧；湖南、云南开工基本平稳，仅个别中小厂产量微调。 区域方面，华北某厂复产但未达满产，华中企业维持电解铅正常生产，华东则有冶炼厂计划四季度进行年度大修。 整体来看，检修因素仍是制约产能释放的主要原因。 再生铅方面：据 SMM讯，7月2 ...