报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PE和PP今日走势震荡，LLDPE和PP受成本支撑和宏观政策推动，但需求偏弱 [4][6][7][8] 相关目录总结 LLDPE概述 - 基本面：6月PMI和财新PMI显示宏观经济有一定变化，7月18日工信部宣布稳增长方案，供需端下游需求整体弱势，当前LL交割品现货价7370（+110），基本面整体中性 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差 -86，升贴水比例 -1.2%，偏空 [4] - 库存：PE综合库存56.3万吨（-2.4），偏空 [4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面反弹，宏观稳增长方案推动，农膜需求淡季，下游需求弱，产业库存中性，预计PE今日走势震荡 [4] - 利多因素：成本支撑、宏观政策推动 [6] - 利空因素：需求偏弱 [6] - 主要逻辑：成本需求，国内宏观政策推动 [6] PP概述 - 基本面：6月PMI和财新PMI显示宏观经济有一定变化，7月18日工信部宣布稳增长方案，供需端下游需求淡季，管材、塑编等需求均处于弱势，当前PP交割品现货价7200（+20），基本面整体中性 [7] - 基差：PP 2509合约基差 -21，升贴水比例 -0.3%，中性 [7] - 库存：PP综合库存58.1万吨（+1.5），中性 [7] - 盘面：PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多 [7] - 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面反弹，宏观稳增长方案推动，下游管材、塑编等需求偏弱，产业库存中性，预计PP今日走势震荡 [7] - 利多因素：成本支撑、宏观政策推动 [8] - 利空因素：需求偏弱 [8] - 主要逻辑：成本需求，国内宏观政策推动 [8] 现货行情、期货盘面及库存数据 - LLDPE：现货交割品价格7370（+110），LL进口美金835（0），LL进口折盘7353（+14），LL进口价差17（+96）；09合约价格7456（+71），基差 -86（+39），L01价格7504（+68），L05价格7493（+66）；仓单5816（-6），PE综合厂库56.3万吨，PE社会库存55.8万吨 [9] - PP：现货交割品价格7200（+20），PP进口美金875（0），PP进口折盘7698（+15），PP进口价差 -498（+5）；09合约价格7221（+40），基差 -21（-20），PP01价格7236（+41），PP05价格7227（+47）；仓单12635（0），PP综合厂库58.1万吨，PP社会库存27.4万吨 [9] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等有不同程度变化，2025E产能预计达4319.5 [14] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等有不同程度变化，2025E产能预计达4906 [16]