锌周报 2025 年 7 月 28 日 锌价高位调整 等待宏观指引 核心观点及策略 上周沪锌主力期价强劲反弹后小幅调整。宏观面看，美国 和日本达成贸易协议，美欧和中美谈判也预期向好，提振 市场风险偏好，但美国经济就业数据强劲，降息预期回落， 美元企稳反弹，略压制金属价格。国内反内卷情绪延续发 酵，同时雅江下游水电工程的开工，提高基建需求预期， 黑色有色普涨。 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kxj@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1/ 8 基本面看，市场焦 ...