报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周CBOT美豆11月合约跌13.25收于1021.75美分/蒲式耳，跌幅1.28%；豆粕09合约跌35收于3021元/吨，跌幅1.15%；华南豆粕现货涨30收于2880元/吨，涨幅1.05%；菜粕09合约跌47收于2675元/吨，跌幅1.73%；广西菜粕现货跌40收于2560元/吨，跌幅1.54% [4][7] - 美豆震荡下跌，天气降水气温适宜利于作物生长，美豆优良率虽下修但处同期较高水平；美国与多国达成贸易协议，改善中美贸易谈判预期，或利于美豆采购重启；国内农村农业部发布相关政策，多头情绪消退，连粕震荡收跌 [4][7] - 美豆产区未来两周累计降水预报高于均值，高温月底后回落，或为大豆高单产奠定基础；中美经贸瑞典谈判在即，市场预期改善；国内豆粕库存增加，现货有压力；短期连粕或宽幅震荡运行 [4][11] 各目录总结 市场数据 |合约|7月25日|7月18日|涨跌|涨跌幅|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |CBOT大豆|1021.75|1035.00|-13.25|-1.28%|美分/蒲式耳| |CNF进口价：巴西|473.00|472.00|1.00|0.21%|美元/吨| |CNF进口价：美湾|459.00|458.00|1.00|0.22%|美元/吨| |巴西大豆盘面榨利|-45.24|-17.41|-27.82||元/吨| |DCE豆粕|3021.00|3056.00|-35.00|-1.15%|元/吨| |CZCE菜粕|2675.00|2722.00|-47.00|-1.73%|元/吨| |豆菜粕价差|346.00|334.00|12.00||元/吨| |现货价：华东|2870.00|2900.00|-30.00|-1.03%|元/吨| |现货价：华南|2880.00|2850.00|30.00|1.05%|元/吨| |现期差：华南|-141.00|-206.00|65.00||元/吨| [5] 市场分析及展望 - 上周CBOT美豆11月合约、豆粕09合约、菜粕09合约下跌，华南豆粕现货上涨，广西菜粕现货下跌 [4][7] - 美豆因天气适宜、贸易协议及国内政策等因素震荡下跌，连粕震荡收跌 [4][7] - 截至2025年7月20日当周，美国大豆优良率、开花率、结荚率等数据有变化，约8%种植区域受干旱影响；未来15天美豆产区降水略高于常态，8月高温回落 [8] - 截至2025年7月相关周度，美国大豆出口、压榨利润等数据有变动，巴西7月大豆和豆粕出口预估有调整 [8][9] - 截至2025年7月相关周度，国内油厂大豆、豆粕库存及相关成交、提货、压榨等数据有变化 [10] - 美豆产区状况良好或利于高单产，中美谈判预期改善或利于美豆采购重启，国内豆粕库存增加现货有压力，短期连粕或宽幅震荡运行 [11] 行业要闻 - 到2034年，印度、俄罗斯等国大豆产量预计增加，巴西和美国产量预计增长，全球大豆产量预计年增1%，单产上升贡献八成左右增长 [12] - 巴西7月前三周出口大豆日均量较上年7月全月日均量增加9% [12] - 马托格罗索州7月14 - 18日当周大豆压榨利润略降，给出该州豆粕和豆油价格 [13] - 欧盟2025/26年度棕榈油、大豆、豆粕进口量较去年同期减少 [13] - 加拿大农业及农业食品部调整油菜籽产量等关键数据，澳大利亚2025/26年度油菜籽产量预估下调5% [13][15] - 2024/25年度头10个月，俄罗斯菜籽粕出口量同比增长32%，主要因中国和土耳其需求强劲 [14] - 阿根廷6月大豆压榨及相关产品产量数据公布，给出截至2025年7月1日工厂相关库存数据 [14] 相关图表 - 包含美大豆连续合约走势、巴西大豆CNF到岸价、人民币即期汇率走势等多种图表，展示豆粕及相关产品价格、持仓、出口、成交、库存等数据变化 [16][17][21]