报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期消费淡季下游消化能力有限，部分散户出栏意愿提升使现货价格快速回落，印证前期涨价靠累库情绪，7 月底至 8 月初出栏或更集中致现货弱势；宏观情绪对远端支撑偏强使价差结构切换为反套；8 月仔猪采买进入淡季，03 合约进入仔猪定价期产能及成本逻辑或有影响，需注意止盈止损；短期 LH2509 合约支撑位 13500 元/吨，压力位 15000 元/吨 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东现货价格分别为 14180 元/吨、13600 元/吨、15440 元/吨，同比分别为 -50、-50、0 [2] - 生猪 2509、2511、2601 期货价格分别为 14385 元/吨、14385 元/吨、14615 元/吨，同比分别为 20、175、65 [2] - 生猪 2509、2511、2601 成交量分别为 57043 手、23077 手、24645 手，较前日分别为 -22144、1415、-2465；持仓量分别为 62296 手、50062 手、41503 手，较昨日分别为 -168、3688、1681 [2] - 生猪 2509、2511、2601 基差分别为 -205 元/吨、-205 元/吨、-435 元/吨，同比分别为 -70、-225、-115；生猪 9 - 11 价差为 0 元/吨，同比 -155；生猪 11 - 1 价差为 -230 元/吨，同比 110 [2] 趋势强度 趋势强度为 0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 最看空，2 最看多 [3] 市场逻辑 近期消费淡季下游消化能力有限，部分散户出栏意愿提升使现货价格快速回落，印证前期涨价靠累库情绪，7 月底至 8 月初出栏或更集中致现货弱势；宏观情绪对远端支撑偏强使价差结构切换为反套；8 月仔猪采买进入淡季，03 合约进入仔猪定价期产能及成本逻辑或有影响，需注意止盈止损；短期 LH2509 合约支撑位 13500 元/吨，压力位 15000 元/吨 [4]