南华期货聚酯产业周报（20250727） ——让子弹飞一会儿 戴一帆（投资咨询资格证证号：Z0015428 ） 周嘉伟（期货从业资格证证号：F03133676 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 周度观点 MEG周度观点：让子弹飞一会儿 【库存】华东港口库至53.3万吨，环比上期减少2万吨。 【装置】神华榆林近期降负检修；建元近期重启提负；榆能近期重启提负；阳煤寿阳近期重启提负；中化学 升温重启中，暂未出料。海外方面，沙特前期临时停产的共215万吨产能4套装置近期均已重启恢复；美国乐 天一套70万吨装置近期停车。 【观点】 近期宏观"反内卷"情绪持续发酵，乙二醇价格偏强运行。基本面方面，供应端油煤双升，总负荷升至 68.35%（+2.15%）；其中，乙烯制方面，EO销售压力增大，部分装置回切上调EG负荷；煤制方面神华榆林 降负，建元、榆能、阳煤寿阳重启恢复，煤制负荷升至74.36%（+2.15%）。效益方面，原料端原油小幅走 弱，乙烯持稳，动力煤价格小幅走强，各路线利润大幅修复；EO-1.3EG比价大幅走弱。库存方面，本周到港 计划偏多，但受台风影响部分船只到港延迟，下周一港口显性库存预计累 ...