报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周棉花主力合约收小阴线，收盘价较上周下跌，受美国失业数据、巴西产量、国内新疆天气等因素影响，市场供应偏紧、需求淡季，库存减少 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 棉花主力合约本周收小阴线，收盘价 14170 元每吨，较上周收盘跌 100 个点 [1] 消息面情况 - 美国失业数据好转或影响降息政策 [2] - 巴西棉花产量同比增加 7%，消费与近五年平均水平持平 [2] - 国内本周新疆天气温度较高，影响棉花生长 [2] 基本面情况 - 供应整体偏紧，港口库存处近 20 月新低，本周国内棉花去库明显 [3] - 需求方面，下游纺企处于淡季，企业开机率下降，正常补库 [3] - 库存方面，棉花本周库存减少 267 张，基差率 8.53% 附近 [3] - 2024/25 年度全球棉花产量、消费量、贸易量、期初期末库存均有所下调 [5]