01 02 油脂：基本面支撑仍存，期价回调幅度有限 豆粕：美豆降水预期改善，价格承压下行 目 录 长江期货粕类油脂周报 2025-07-28 【产业服务总部 | 饲料养殖团队】 研 究 员：叶 天 执业编号:F03089203 投资咨询号:Z0020750 研 究 员：姚 杨 执业编号:F03113968 投资咨询号:Z0022420 01 豆粕：美豆降水预期改善，价格承压下行 03 基本面数据回顾 01 豆粕：美豆降水预期改善，价格承压下行 ◆ 期现端：截止7月18日，华东现货报价2840元/吨，周度下跌40元/吨；M2509合约收盘至3031元/吨，周度下跌35元/吨；基差报价09-180元/吨，周度报 价下跌10元/吨。周中美豆受月底降水不佳影响表现偏强，价格触底反弹，国内豆粕跟随反弹，在去库预期及宏观推动下，价格偏强运行，周四随着天气预 期改善及资金获利离场，价格承压下行。 ◆ 供应端：巴西2024/25年度产量达1.69亿吨，8月中国进口量预计超1000万吨，南美大豆集中到港，短期压力显现。同时国内油厂开机率回升至60%以上， 豆粕库存持续累库，供需宽松格局不变；近期阿根廷下调阿大豆出口税率，刺激阿 ...