报告行业投资评级 - 对二甲苯：单边趋势转弱，滚动正套，逢高做套保 [1][7] - PTA：单边转弱，供应压力逐步凸显，基差反套，产业可逢高套保，关注01合约多PX空PTA [1][8] - MEG：短期偏空 [9] 报告的核心观点 - 中国“反内卷”运动提振PX市场情绪，虽聚酯链未受直接影响但政策公告提振近期信心，PX - 石脑油价差扩大，石脑油因东北亚裂解厂青睐液化石油气面临压力 [3] - 截至7月25日，中国PX工厂开工率约79.9%低于前一周，未来亚洲PX供应将逐步回升；PTA装置开工率维持79.7%，8月有多套装置有检修、重启及改造计划；聚酯开工率88.7%且进一步大规模减产可能性下降；MEG进口量后续有变化，国产装置开工有提升，供应略显宽松，部分环氧乙烷装置将转产乙二醇 [5][7][8][9] 市场概览 - PX：中国“反内卷”运动提振市场情绪，政策公告助于提振近期信心，PX - 石脑油价差扩大至293美元/吨为6月30日以来最高，石脑油因东北亚裂解厂青睐液化石油气面临压力 [3] - MEG：趋势转弱 [4] 基本面数据 期货数据 - PX主力昨日收盘价7062，涨跌6956，涨跌幅106，月差PX9 - 1昨日收盘价112，涨跌4 [2] - PTA主力昨日收盘价4936，涨跌86，涨跌幅1.77%，月差PTA9 - 1昨日收盘价18，涨跌 - 8 [2] - MEG主力昨日收盘价4545，涨跌60，涨跌幅1.34%，月差MEG9 - 1昨日收盘价2，涨跌5 [2] - PF主力昨日收盘价6606，涨跌86，涨跌幅1.32%，月差PF8 - 9昨日收盘价 - 8，涨跌0 [2] - SC主力昨日收盘价512.9，涨跌4，涨跌幅0.79%，月差SC8 - 9昨日收盘价16.5，涨跌 - 1.6 [2] 现货数据 - PX CFR中国昨日价格873.5美元/吨，涨跌17.83美元/吨 [2] - PTA华东昨日价格4900元/吨，涨跌90元/吨 [2] - MEG现货昨日价格4579元/吨，涨跌50元/吨 [2] - 石脑油MOPJ昨日价格580.5美元/吨，涨跌4.38美元/吨 [2] - Dated布伦特昨日价格69.56美元/桶，涨跌 - 1.24美元/桶 [2] 现货加工费数据 - PX - 石脑油价差昨日价格279.55美元/吨，涨跌5.25美元/吨 [2] - PTA加工费昨日价格198.31元/吨，涨跌 - 68.61元/吨 [2] - 短纤加工费昨日价格84.81元/吨，涨跌 - 30.82元/吨 [2] - 瓶片加工费昨日价格 - 22.45元/吨，涨跌6.34元/吨 [2] - MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 6.01美元/吨，涨跌0美元/吨 [2] 装置动态 - PX：天津石化39万吨装置检修2个月，沙特134万吨预计近期重启，8月初威联化学200万吨重启、月中福化集团80 + 80万吨陆续重启，泰国53万吨、日本ENEOS19 + 42万吨逐步重启 [7] - PTA：8月关注嘉兴石化220万吨检修、东营威联化学250万吨装置预计重启、逸盛海南200万吨预计停车改造3个月、大连225万吨预计检修，三房巷海伦石化300万吨新装置预计开车 [7][8] - MEG：沙特两套分别45万吨/年和55万吨/年的装置已重启，8月关注广汇40、浙石化80、卫星石化90万吨重启进度 [5][9] - 聚酯：无锡一工厂两套合计50万吨聚酯装置因导热油管道故障临时停车，重启时间待定 [5] 市场产销情况 - 江浙涤丝7月25日产销整体偏弱，平均产销估算在4成附近 [5] - 7月25日直纺涤短销售尚可，平均产销74% [6] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为 - 1 [6] - PTA趋势强度为 - 1 [6] - MEG趋势强度为 - 1 [6]