报告核心观点 - 上周金价冲高大幅回落，纽约金价回落至每盎司3338美元，沪金回落至每克773元，短期内上行动力不足，重回箱体整理格局 [3][7] - 特朗普与鲍威尔会晤缓解市场对美联储独立性受损担忧，市场避险情绪下降 [4] - 特朗普关税战影响有限，市场已适应，美股持续上涨，避险情绪下降 [7] - 美国初请失业救济人数连续下降，短期内美联储降息紧迫性下降，美元指数反弹，金价受压 [7] - 中美关系缓和，世界范围内关税战影响趋弱，地缘冲突对金融市场影响有限，风险资产受青睐，金价受压 [7] 具体事件情况 特朗普与美联储 - 当地时间7月24日特朗普与鲍威尔就利率问题讨论，特朗普称相信美联储准备好提供宽松货币政策，但鲍威尔等此前对降息谨慎，本周美联储召开货币政策会议，市场预计7月维持利率不变概率95.9%，9月降息25个基点概率58.4%，交易员预计明年降息76个基点 [4] - 特朗普淡化与鲍威尔冲突，缓解市场对美联储独立性受损担忧，使市场避险情绪下降 [4] 特朗普关税战 - 特朗普表示将对多数国家征15% - 50%关税，若说服主要国家对美开放市场愿放弃关税条款，称多数贸易协议已完成将发近200封关税信函，已和日本、欧盟达成协议，对欧盟加征15%关税 [7] - 特朗普关税战实际冲击小于预期，市场适应，美股上涨，避险情绪下降 [7] 经济数据 - 截至7月19日当周，美国初请失业救济人数减少4000人至21.7万人，连续六周下降，创2022年以来最长连降周期 [7]