报告行业投资评级 - 通信行业投资评级为优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 技术突破重构AI算力格局，超节点架构树立行业新标杆，我国在AI基础设施领域实现从“跟跑”到“领跑”跨越 [4][10] - 全球AI服务器市场增长在即，国产替代空间加速释放，产业链放量预期持续 [4][11] - 产业链协同效应凸显，液冷、电源及高速互联等配套设备领域有望迎来放量机会，核心供应商迎来业绩弹性 [4][12] 根据相关目录分别进行总结 投资策略 投资要点 - 技术突破重构AI算力格局，华为昇腾384超节点真机将亮相，CloudMatrix 384系统级创新，昇腾云推理性能比肩H100 [4][10] - 全球AI服务器市场增长在即，马斯克xAI有算力目标，谷歌云业务亮眼且资本支出上调，全球AI服务器市场规模大，鸿蒙系统适配多领域，国产算力替代空间加速释放 [4][11] - 产业链协同效应凸显，CloudMatrix 384功耗高，光模块需求激增，液冷、电源及高速互联有望放量 [4][12] 行业要闻 - 海外大厂算力需求持续，马斯克xAI有算力目标并洽谈投资，谷歌云业务好且资本支出上调，拉动全球产业链放量 [5][13] - 美国发布AI国家战略，围绕创新、基建、全球博弈三大支柱，试图遏制中国影响力，AI成中美战略焦点 [5][14] - 中国移动九天GUI Agent模型登顶评测国际榜单榜首，标志其在人机交互技术达国际领先，有望带动AI软件和端侧应用发展 [5][16] - 卫星互联建设提速，垣信卫星招标或意味着我国卫星互联网建设进入加速区间 [5][17] 本周回顾及重点关注组合 - 本周通信市场回顾，通信(中信)下跌0.47%，走势弱于上证指数，物联网、低空经济、工业互联网涨幅居前，关注AIDC链条投资机会 [6][18] - 建议关注组合，下周关注AIDC及相关配套链条企业，长期关注运营商、通信基建等多领域企业 [22][23] 行业新闻 运营商板块 - 四家基础电信企业发布服务承诺，中国电信、中国移动、中国联通、中国广电分别有具体举措 [23] - CNNIC报告显示我国网民规模达11.23亿人，互联网普及率达79.7%，2025年上半年信息基础设施、人工智能等有进展 [24][25] 主设备板块 - Dell'Oro报告预测6G到来前全球RAN市场将达1600亿美元，未来五年复合年增长率预计为 -1%，新技术有作用但不扩大市场规模 [25] - 中国移动数据中心交换机产品集采，华为、中兴等五家中标 [26] 光通信板块 - 光传输市场止跌回升，预计未来五年平均增长率5%，长距离DWDM、ZR/ZR+光模块等有增长 [26][27] 智能终端板块 - Q2中国智能手机出货量同比下降2.4%，华为连续两个季度领先，vivo、OPPO等品牌有不同表现 [27] 数据中心板块 - 湖南人工智能算力数据中心土石方工程项目开工，总投资50.5亿元 [28] 工业互联网 - 工业和信息化部召开“推进信息化和工业化深度融合”重点建议提案办理座谈会，强调融合发展 [29] 卫星互联网 - 天兵科技酒泉发射工位通过竣工验收暨箭地合练圆满完成，为卫星互联网发射提供保障 [29] 低空经济 - 全球首架“三证齐全”吨级以上eVTOL交付，意味着低空经济向规模化商业运营迈出关键一步 [30] - 中国联通合作伙伴大会低空经济能力体系发布会，发布低空智联卡及三大核心低空平台产品 [30] 上市公司公告 - 江苏亨通光电股份有限公司中标国内外海洋能源项目，中标总金额15.09亿元 [32] - 深圳市澄天伟业科技股份有限公司控股股东等权益变动，合计持股比例下降 [33] - 无锡线上线下通讯信息技术股份有限公司股东权益变动，持股比例降至5%以下且触及1%整数倍 [34] - 广州广哈通信股份有限公司披露向特定对象发行股票预案 [35] - 新亚电子股份有限公司董事及高管减持股份计划实施完毕 [37] - 深圳市有方科技股份有限公司拟签订重大经营合同，采购合同总金额预计不超过40亿元 [38] 大小非解禁、大宗交易 - 本周大小非解禁涉及华星创业、科信技术等多家公司 [40] - 本周大宗交易涉及创维数字、华测导航等多家公司 [41]