报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移，在供需双弱格局下市场情绪偏悲观，冬储低迷对价格支撑不强 [2] - 原材料方面，氧化铝市场维持过剩格局，铝土矿价格短期预计持稳或窄幅震荡，铝锭库存缓慢积累，短期铝价预计区间偏强，后续关注库消走势，价格预计短期高位运行 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 成材方面 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂部分已停产或计划于1月中旬左右停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [1][2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2% [2] - 成材昨日震荡下行，价格创近期新低，供需双弱、市场情绪悲观致价格重心下移，冬储低迷对价格支撑不强 [2] 原材料（氧化铝、铝土矿、铝锭）方面 - 截至上周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能8957万吨/年，周度开工率较上周上调0.45个百分点至81.19%，氧化铝市场维持过剩格局 [2] - 短期内，国产铝土矿供应有限、价格预计持稳，进口铝土矿库存高位，预计短期不缺货，铝土矿价短期维持窄幅震荡，后续关注几内亚雨季等影响 [2] - 7月24日国内主流消费地电解铝锭库存51.00万吨，较周一增长1.2万吨，较上周四上涨1.8万吨，6月底以来铝棒减产致7月铝水比例预期下降、铸锭量增加，到货增加成淡季累库核心驱动 [2] 后期关注因素 - 成材关注宏观政策、下游需求情况 [2] - 铝相关关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况、国内政策推进、库消走势、几内亚雨季影响、氧化铝运行产能及盈利情况、后续到货量 [2][3]