报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅短期或有回调，多晶硅短期或有回调且关注产能整合方案 [1][45] 各章节总结 工业硅周报 综合分析与交易策略 - 供需方面本周DMC周度产量4.56万吨环比降4.60%，多晶硅周度产量2.44万吨环比增4.01%，原生铝合金开工率54.6%、再生铝合金开工率53.9%环比持平，工业硅周度产量7.51万吨环比增5.24%，云南、四川、新疆开炉数量增加，工业硅社会库存53.5万吨环比降2.19% [3] - 交易逻辑上虽龙头大厂及西南硅厂提产后供应增加，但多晶硅开工率显著上行，在大厂鄯善产能大幅提产前仍有供需缺口，周五夜盘焦煤等大幅回调，下周看涨情绪或消退，预计工业硅期货或回调 [3] - 策略上单边前期多单撤退，期权前期保护性看跌期权持有，套利多多晶硅、空工业硅策略逐渐止盈离场 [4] 核心逻辑分析 - 行情回顾本周工业硅期货冲高回落，主力合约收于9725元/吨，现货大幅走强，大部分牌号价格站上10000元/吨关口 [6] - 下游需求方面DMC产量环比降低，多晶硅产量微增，铝合金开工率暂稳，近期有机硅企业事故检修致短期单体产量降低，多晶硅通威云南二期产能投料预计8月大规模出料，后市产量仍有增加 [9][13] - 工业硅产量本周环比增加，龙头大厂计划增开矿热炉，若如期开工月度产量约增2万吨 [14][19] - 工业硅库存厂库增加、社会库存微降，新疆、云南、四川样本企业库存均环比增加 [20] 周度数据追踪 - 工业硅相关产品价格本周现货价格环比上行 [26] - 有机硅相关产品价格本周DMC及终端产品价格走强 [31] - 有机硅中间体基本面DMC利润边际改善，开工率环比降低 [37] - 铝合金基本面铝合金开工率暂稳 [40] - 工业硅原料价格西南电价下调，新疆精煤价格小幅上涨 [42] 多晶硅周报 综合分析与交易策略 - 供需上8月多晶硅企业提产较多，预计产量增3万吨左右，8月硅片排产环比基本持平，预计过剩1.5 - 2万吨 [48] - 上周五焦煤等大幅回调，预计周一期货大幅低开，下周召开产能整合会议，若方案敲定期货看涨预期犹在 [48] - 操作策略单边多单暂时撤退，回调充分后继续参与，期权看跌期权持有，套利多多晶硅、空工业硅逐渐止盈离场 [49] 基本面情况 - 多晶硅价格本周厂家现货报价暂稳，当前现货市场不低于成本销售成共识，期货走强后实际成交价上调 [56][62] - 硅片、电池价格硅片报价大幅上调，企业不低于完全成本报价，电池价格环比上调，后市仍有上行可能 [63][67] - 组件价格本周小幅上涨，集中式和分布式不同规格组件均价均有上涨，有上调预期 [68] - 组件基本面国内组件库存快速下降，8月电站和组件厂家博弈加剧，8月订单环比走弱，排产环比下调 [75] - 电池片基本面专业化厂家库存降低，压力缓解，按需排产，土耳其进口需求增加，预计8月排产环比降低 [81] - 硅片基本面本周库存环比增加，产量环比持平，7、8月排产预计持平 [85] - 多晶硅基本面本周产量小幅增加，工厂库存增加，预计8月产量增加3万吨左右 [89]