报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要对2025年第31周欧线航运市场进行分析，涵盖装载率、船期与运力、船期延误与现货、港口拥堵等方面，指出当前欧线航运市场在装载率、运力安排、船期延误及港口拥堵等方面存在的情况和潜在问题，如中转需求使装载率差值扩大、后续周次船期延误风险大、部分港口拥堵持续或回升等 [7][18][34] 各部分内容总结 欧线装载率追踪 - W30欧线船队中国离港平均装载率90.8%，环比降1.9%；W28亚洲离港装载率98.8%，环比微涨0.5%，亚洲和中国离港装载差约6.1%，中转需求使差值扩大 [7] - OA中国离港装载率91.5%，环比回落大；PA和MSC中国离港装载率93.7%，环比回落但处高位；Gemini中国离港装载率87.6%，微涨0.6% [7] 欧线船期与运力 - 8月月均周度运力31.5万TEU，高于7月，上半月29.9万TEU，下半月33.1万TEU，W32和W34运力分别达32.9、35.8万TEU；9月月均周度运力30.8万TEU，高于前期统计值 [11] - FAL7航线9月新增4个13000 - 14000TEU船次；LION航线9 - 10月初部分船次替换为1.7w + 超大型船 [11] - MSC的ALBATROS航线自W28取消上海挂靠，BRITANNIA航线自W28取消宁波挂靠、增靠，SWAN航线末港换为费利克斯托，10月后船期晚点有望改善 [11] 船期延误与现货概览 - W30有5趟船期晚开至W31，OA 2艘次，MSC 3艘次，后续周次延误风险大，W34开始晚点预计有改善 [18] - SCFIS（欧线）指数收于2316.56点，环比下跌3.5%，本轮旺季价格顶基本确认 [19] - W30欧线上海港实际离港运力26.3万TEU，41%为W29延误船期，分联盟Gemini、OA、PA + MSC权重分别为16%、44%、40%，Gemini占比低，PA和MSC权重回升 [19] 船期延误观察与预警 - 不同联盟不同航线存在晚开、跳港、推迟等情况，如OA的AE1、AE2等航线，Gemini的FAL1、FAL3等航线，MSC&PA的FE6、ALBATROS等航线 [21][22][24] - 对不同周次不同联盟航线给出预警，如W31 - W34 OA预警AE1、AE3等航线，Gemini预警FAL1、FAL3等航线，MSC&PA预警FE4、FE6等航线 [26][28][30] 相关港口拥堵数据 - 中国洋山港平均周转时长约1.8天、宁波港约1.7天、盐田港约1.6天，台风季和出口旺季叠加，国内港口运营承压 [34] - 东南亚巴生港拥堵环比改善但仍处高位，中转需求增加或使港口拥堵持续，新加坡港船舶平均在港时间1.4天，巴生港1.6天 [34] - 欧洲夏季问题预计未来2个月使港口拥堵回升，目前整体不及去年同期，关注德国港口和鹿特丹港，安特卫普港平均在港时长约1.79天、鹿特丹2.1天、汉堡港2.8天、不来梅港3.8天 [34]