宏观金融 - 国内外因素总体偏利多，国内"反内卷"政策和政治局会议提升政策预期[1] - 海外扰动减弱，对等关税推迟至8月，中美第三轮磋商下周举行[1] - A股流动性和市场情绪较强，股指预计偏强运行，策略以调整做多为主[1] 有色金属 - 铜价短期回归基本面交易，高价抑制下游需求，铜价或偏弱运行[1] - 电解铝价格走高抑制下游需求，铝价或震荡偏弱运行[1] - 氧化铝利润走扩，供应及库存双增，价格宽幅震荡[1] - LME锡库存持续去化，注销仓单异常增多，锡价短期波动率或放大[1] 农产品 - 美豆优良率有所下调，政策对饲料原料利空，资金有多油空粮倾向[1] - 旧作供需趋紧对C09下方形成支撑，但短期市场流通谷物充足，C09反弹空间有限[1] - 国内近月买船基本覆盖，豆粕处于累库周期，近月基差预期承压[1] 能源化工 - OPEC+超预期增产，中东地缘局势降温，原油盘面重回供需逻辑主导[1] - PTA供给有所收缩，但原油价格保持强势，聚酯下游负荷维持在90%水平[1] - 煤炭价格小幅上涨，商品情绪整体表现亢奋，乙二醇供给端有收缩[1] 其他 - 运价见顶信号显现，欧洲港口仍旧拥堵，8月加班船较多[2]