报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜周五夜盘低开低走跌破 7.9 万关口 短期商品盘面转弱跟随下行 但相对抗跌 关注 7.9 万关口多空博弈 [5] - 沪铝周五夜盘下行 周一日内震荡 持仓量降 短期盘面转弱叠加累库 预计偏弱运行 关注 40 日均线支撑 [6] - 沪镍周五夜盘冲高跳水 周一日内颓势 持仓量降 关注 12.2 万一线多空博弈 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜 First Quantum2025 年二季度铜产量 9.1 万吨 环比降 8.7% 同比降 11.3% 2025 年指导产量 38 - 44 万吨 7 月 28 日社库 12.50 万吨 较 24 日累库 0.32 万吨 较 21 日去库 0.05 万吨 [9] - 铝 7 月 28 日社库 51.40 万吨 较 24 日累库 2.00 万吨 较 21 日累库 3.40 万吨 [10] - 镍 7 月 28 日精炼镍上海市场不同类型镍有对应升贴水和价格 如金川电解主流升贴水 +2100 元/吨 价格 124210 元/吨 [11] 相关图表 - 铜 包含铜基差、电解铜国内显性库存、伦铜注销仓单比例等图表 [12][14][15] - 铝 包含铝基差、电解铝国内社库、氧化铝走势等图表 [24][26][28] - 镍 包含镍基差、LME 库存、伦镍走势等图表 [35][37][39]