[Table_Title] 研究报告 Research Report 28 Jul 2025 周大福 Chow Tai Fook (1929 HK) 品类结构持续优化带动盈利提升，公司维持全年指引不变 Continuous Product Mix Optimization Drives Profit Growth, Company Maintains Full-Year Guidance 寇媛媛 Yuanyuan Kou 陈芳园 Ashley Chen yy.kou@htisec.com ashley.fy.chen@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：周大福公布 1QFY26（2025 年 4–6 月）未经审核的的主要经营数据。 零售表现稳步改善，公司维持全年指引不变。1QFY26 集团整体零售额（RSV）同比下降 1.9%，其中中国内地下滑 3.3%，港澳上升 7.8%。管理层指出 5 月表现最佳，与节庆和 618 活动前置相 ...