政策更新 - 国务院国资委强调央企要坚持内涵式发展和高质量并购并重，选准投资领域，投早、投小、投硬科技[7][8] - 深交所将发挥并购重组主渠道作用，规范活跃市场，支持上市公司产业整合[8] - 证监会推动上市公司提升价值，落实“并购六条”，严防利益输送[8] 并购事件统计 - 7.21 - 7.27，上市公司作为竞买方的并购事件中3例失败，剔除后共95例，重大并购28例，完成19例，重大完成2例[10] 重大并购重组更新 - 7.21 - 7.27，上市公司为竞买方且竞买方为国央企的并购事件共12例，部分交易有明确交易价值，如湘财股份收购大智慧100%股权价值1721258.19万元[14] 并购失败事件 - 本期3例上市公司并购失败，竞买方为北方长龙（2例）、纳尔股份[16][17] 实控人变更 - 本期4家上市公司披露控制权变更[19][20] 市场表现 - 7.21 - 7.27，重组指数跑赢万得全A，超额0.61%，中期重组指数与万得全A滚动20日收益差在正值区间震荡[25] 风险提示 - 存在政策理解不到位、国内经济复苏不及预期、海外降息及特朗普政策不确定、地缘政治、行业基本面不确定等风险[28]