证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告 宏观深度报告 20250728 汇率：中间价释放升值信号、资金押注补涨 2025 年 07 月 28 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 核心观点： 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 王洋 执业证书：S0600524120012 wangyang@dwzq.com.cn 相关研究 《"反内卷"：三重目标下如何去产能、 提物价》 2025-07-28 《下一阶段轮动到哪些行业？》 2025-07-27 东吴证券研究所 1 / 12 证券分析师 芦哲 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 7 月份以来人民币中间价保持渐进升值，即期汇率相比中间价略显"弱 势"，短期看，中美经贸谈判的乐观预期、国内股票市场走强的积极信 号以及美元指数延续结构性弱势，均构成支撑人民币汇率升值的因素， 中间价一度升破 7.14，释放的强势引导信号也正在被即期汇率吸收消 化，人民币渐进升值的趋势短期有加快的迹象，在中间价的引导下，美 元兑人民币汇率或再度挑战 7.15 区间，8 月份美元兑人民币即期报价或 下移至 7.10- ...