[Table_Title] 研究报告 Research Report 28 Jul 2025 中国必需消费 China (A-share) Staples 育儿补贴政策公布，母婴行业有望回暖 The childcare subsidy policy has been announced, and the maternal and infant industry is expected to recover. 肖韦俐 Weili Xiao 闻宏伟 Hongwei Wen wl.xiao@htisec.com hongwei.wen@htisec.com （3）母婴连锁：客流受益、需求改善，关注母婴连锁龙头。 风险提示：婴儿食品用品安全问题、育儿补贴政策变化、竞争加剧 [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国 际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证 券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see ...