报告核心观点 风格重视消费和成长，行业关注电力设备、有色、医药、电子与券商；在货币环境趋宽方向下，哑铃策略仍有效，但大盘成长风格或阶段性吸引市场注意，8月建议增加对中大盘成长风格关注 [5] 市场总览 大势 7月28日上证指数涨0.12%，沪深300涨0.21%，科创50涨0.09%，中证1000涨0.35%，创业板指涨0.96%，恒生指数涨0.68% [3][4] 行业 7月28日表现最好的行业为国防军工（+1.86%）、非银金融（+1.51%）、医药生物（+1.47%）、综合（+1.29%）、通信（+1.24%）；表现最差的行业为煤炭（-2.6%）、钢铁（-1.41%）、交通运输（-1.38%）、石油石化（-1.02%）、纺织服饰（-0.93%） [3][4] 资金 7月28日全A总成交额为17662亿元，南下资金净流入92.53亿港元 [3][4] 重要观点 所在领域 策略 [5] 核心观点 风格重视消费和成长，行业关注电力设备、有色、医药、电子与券商 [5] 市场看法 行业关注反内卷主题下电力设备和有色金属，受产业趋势催化的医药（创新药、AI医疗）和电子，以及强beta品种非银金融（券商） [5] 观点变化 货币环境趋宽下，哑铃策略仍有效，但大盘成长风格或阶段性吸引市场注意，8月建议增加对中大盘成长风格关注，行业风格重视消费和成长，关注相关行业如上述 [5] 驱动因素 受益于雅下水电工程带动及“反内卷”、海南封关等政策催化，前期表现好的哑铃型策略受“冲击”，短期大盘成长占上风 [5] 与市场差异 8月建议增加对中大盘成长风格关注，行业风格重视消费和成长，关注相关行业如上述 [5]