报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金波动性上升但中线上涨趋势保持良好，国际贸易货币体系重组带来的避险需求和储备分散化需求将继续支撑黄金长周期牛市，特朗普新政导致的经济增长疲软与央行降息预期将支撑中周期牛市 [4][6] - 短期内伦敦黄金将在3120 - 3500美元/盎司区间内震荡整固，等待下一轮突破上涨行情，建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易，勿满仓追多或随意猜顶做空，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利机会 [4][6] 各目录总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 特朗普与鲍威尔会晤后市场对美联储独立性担忧缓解，且美与日欧达成贸易协议使避险需求减弱，伦敦黄金从3430美元/盎司回调至3310美元/盎司附近；国内反内卷政策预期减退，白银跟随工业商品回调 [4] - 特朗普新政推动全球政经格局重组，黄金避险需求提振，建议投资者持多头思维以中低仓位依托上涨趋势线参与交易，本周关注中美瑞典经贸会谈等多项数据和会议 [4] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势降温及美财政扩张法案削弱黄金需求，但特朗普新政和地缘政治风险支撑金价 [6] - 6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落；预计短期内伦敦黄金继续在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固 [6] 主要宏观事件/数据 - 美国与欧盟达成框架贸易协议，美对欧盟多数商品征15%进口关税，避免更大规模贸易战，欧盟计划美投资6000亿美元并增加采购美能源和军事装备 [17] - 泰国和柬埔寨领导人将出席边界冲突调解会谈，泰国由代理总理普坦率团，柬埔寨首相洪玛奈出席 [17] - 美国商务部长称两周内宣布半导体进口国家安全调查结果；美国6月核心资本财订单意外下降，但出货量温和增长，二季度企业设备支出放缓 [17]