报告核心观点 - 有色金属震荡偏弱，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系持续上升后大幅度下跌回落，适合构建做空波动率组合策略；贵金属高位震荡有所回落，构建现货避险策略 [2] 标的期货市场概况 - 铜最新价79,010，涨跌幅0.04%，成交量7.56万手，持仓量17.61万手 [3] - 铝最新价20,660，涨跌幅0.05%，成交量18.83万手，持仓量28.52万手 [3] - 锌最新价22,665，涨跌幅 -0.31%，成交量19.31万手，持仓量12.45万手 [3] - 铅最新价16,945，涨跌幅0.03%，成交量7.25万手，持仓量7.05万手 [3] - 镍最新价122,130，涨跌幅 -0.58%，成交量29.79万手，持仓量9.61万手 [3] - 锡最新价267,310，涨跌幅 -0.51%，成交量9.98万手，持仓量3.15万手 [3] - 氧化铝最新价3,260，涨跌幅 -0.43%，成交量100.32万手，持仓量17.03万手 [3] - 黄金最新价770.84，涨跌幅 -0.31%，成交量25.60万手，持仓量20.97万手 [3] - 白银最新价9,200，涨跌幅 -0.27%，成交量120.33万手，持仓量39.84万手 [3] - 碳酸锂最新价73,120，涨跌幅 -7.98%，成交量100.54万手，持仓量37.85万手 [3] - 工业硅最新价8,915，涨跌幅 -8.00%，成交量68.37万手，持仓量27.91万手 [3] - 多晶硅最新价49,405，涨跌幅 -5.84%，成交量58.15万手，持仓量13.63万手 [3] - 螺纹钢最新价3,263，涨跌幅 -0.58%，成交量341.47万手，持仓量193.59万手 [3] - 铁矿石最新价791.00，涨跌幅 -0.25%，成交量53.15万手，持仓量48.94万手 [3] - 锰硅最新价6,028，涨跌幅 -2.96%，成交量124.72万手，持仓量35.34万手 [3] - 硅铁最新价5,840，涨跌幅 -2.44%，成交量121.83万手，持仓量19.63万手 [3] - 玻璃最新价1,183，涨跌幅 -7.58%，成交量487.85万手，持仓量95.05万手 [3] 期权因子 - 量仓PCR - 铜成交量PCR为0.84，持仓量PCR为0.68 [4] - 铝成交量PCR为0.65，持仓量PCR为0.77 [4] - 锌成交量PCR为0.59，持仓量PCR为0.68 [4] - 铅成交量PCR为0.22，持仓量PCR为0.30 [4] - 镍成交量PCR为0.24，持仓量PCR为0.36 [4] - 锡成交量PCR为0.79，持仓量PCR为0.85 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.85，持仓量PCR为0.62 [4] - 黄金成交量PCR为0.70，持仓量PCR为0.63 [4] - 白银成交量PCR为1.29，持仓量PCR为0.99 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.66，持仓量PCR为0.56 [4] - 工业硅成交量PCR为0.71，持仓量PCR为0.62 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.39，持仓量PCR为2.45 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.38，持仓量PCR为0.60 [4] - 铁矿石成交量PCR为0.74，持仓量PCR为1.05 [4] - 锰硅成交量PCR为0.32，持仓量PCR为0.41 [4] - 硅铁成交量PCR为0.30，持仓量PCR为0.50 [4] - 玻璃成交量PCR为0.70，持仓量PCR为0.87 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 铜压力位82,000，支撑位75,000 [5] - 铝压力位21,000，支撑位20,000 [5] - 锌压力位23,200，支撑位22,400 [5] - 铅压力位18,000，支撑位16,800 [5] - 镍压力位130,000，支撑位118,000 [5] - 锡压力位310,000，支撑位250,000 [5] - 氧化铝压力位4,200，支撑位2,800 [5] - 黄金压力位968，支撑位776 [5] - 白银压力位10,000，支撑位8,000 [5] - 碳酸锂压力位100,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位15,000，支撑位8,000 [5] - 多晶硅压力位60,000，支撑位30,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位3,000 [5] - 铁矿石压力位920，支撑位700 [5] - 锰硅压力位7,000，支撑位5,800 [5] - 硅铁压力位6,500，支撑位5,500 [5] - 玻璃压力位1,840，支撑位1,000 [5] 期权因子 - 隐含波动率(%) - 铜平值隐波率11.44，加权隐波率16.56，年平均17.93 [6] - 铝平值隐波率10.73，加权隐波率13.35，年平均12.80 [6] - 锌平值隐波率12.87，加权隐波率15.76，年平均16.73 [6] - 铅平值隐波率13.97，加权隐波率19.96，年平均16.02 [6] - 镍平值隐波率24.25，加权隐波率32.77，年平均26.04 [6] - 锡平值隐波率19.98，加权隐波率27.44，年平均30.00 [6] - 氧化铝平值隐波率40.90，加权隐波率44.60，年平均30.37 [6] - 黄金平值隐波率14.78，加权隐波率19.09，年平均21.90 [6] - 白银平值隐波率21.65，加权隐波率26.20，年平均27.36 [6] - 碳酸锂平值隐波率54.12，加权隐波率62.85，年平均29.03 [6] - 工业硅平值隐波率38.16，加权隐波率52.38，年平均26.82 [6] - 多晶硅平值隐波率49.26，加权隐波率66.10，年平均30.11 [6] - 螺纹钢平值隐波率17.07，加权隐波率21.91，年平均16.77 [6] - 铁矿石平值隐波率21.69，加权隐波率27.04，年平均24.35 [6] - 锰硅平值隐波率40.67，加权隐波率51.69，年平均25.53 [6] - 硅铁平值隐波率44.85，加权隐波率54.24，年平均20.59 [6] - 玻璃平值隐波率47.13，加权隐波率56.18，年平均34.20 [6] 期权策略建议 有色金属 - 铜构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [7] - 铝采用看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌采用看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍构建卖出偏空头的期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡采用做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的期权组合策略和现货多头套保策略 [11] 贵金属 - 黄金构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢构建卖出偏中性的期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石采用看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 锰硅采用看涨期权牛市价差组合策略和做空波动率策略 [14] - 工业硅构建做空波动率的卖出期权组合策略和现货套保策略 [14] - 玻璃构建做空波动率的卖出期权组合策略和现货多头套保策略 [15]