报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕呈大区间震荡走势，基本面偏弱但中美贸易关税提供成本支撑，关注中美贸易谈判结果[1][3] - 菜粕呈大区间震荡走势，高关税和低进口提供支撑但加籽进口利润构成压力，关注中加、中澳关系进展[1][5] - 棕榈油追多需谨慎，前期利多后缺乏驱动，7月有累库可能，关注价格调整后企稳看多机会及近三月买船情况[1][7] - 棉花谨慎看空，美棉整体棉情尚可但出口走弱，国内新棉产量或增、库存去化但下游需求弱，关注高空及反套机会和中美贸易结果[1][11] - 红枣谨慎看空，新季枣树生长良好、减产预期降低，高库存且需求弱，价格上行压力大，关注行业政策[1][14] - 生猪谨慎看多，短期出栏节奏和养殖情绪支撑价格，但中长期产能过剩，09合约警惕回调，01合约及远月可考虑多单或跨年反套[1][17] 各品种总结 豆粕 - 期货主力日收盘2990元/吨，较前一日跌31元/吨，跌幅1.03%；全国现货均价2943.43元/吨，较前一日跌19.71元/吨，跌幅0.67%[2] - 截至7月18日，全国港口大豆库存797.9万吨，环比减25.20万吨；125家油厂大豆库存642.24万吨，环比减15.25万吨，减幅2.32%；豆粕库存99.84万吨，环比增11.22万吨，增幅12.66%；国内饲料企业豆粕库存天数8.26天，较7月11日增0.34天，增幅4.12%[3] 菜粕 - 期货主力日收盘2660元/吨，较前一日跌15元/吨，跌幅0.56%；全国现货均价2641.58元/吨，较前一日跌18.95元/吨，跌幅0.71%[4] - 截至7月18日，沿海地区主要油厂菜籽库存16.2万吨，环比增1.6万吨；菜粕库存1.2万吨，环比减0.31万吨；未执行合同7.6万吨，环比增1.7万吨[4] 棕榈油 - 期货主力日收盘8946元/吨，较前一日涨10元/吨，涨幅0.11%；全国均价8993元/吨，较前一日跌32元/吨，跌幅0.35%[6] - 截至7月18日，全国重点地区棕榈油商业库存59.14万吨，环比增2.84万吨，增幅5.04%；同比增11.25万吨，增幅23.49%[7] 棉花 - 期货主力CF2509收盘14075元/吨，较前一日跌95元/吨，跌幅0.67%；国内现货持稳于15558元/吨[8][9] - 国际上，美棉棉区干旱率回升，优良率环比降2%至55%；印度播种面积同比增7%，播种进度24%，同比增2%；巴西新棉收获进度16.7%[9] - 国内，预计全国平均单产同比提高2.5%，产量提升至740万吨+；国产棉工商业库存降15.19万吨至316.26万吨；纯棉纱、坯布累库但本周速度放缓；纺企周度订单量创近五年新低[10] 红枣 - 期货主力CJ2601收盘10695元/吨，日内增仓上行2.20%[13] - 产区新季作物坐果，未来一周新疆气温或回落，8月部分地区仍高温；预计年产量略减（10%以内），低于此前预期[13] - 本周36家样本点物理库存10090吨，环比减230吨，高于同期4422吨；需求淡季，成交一般[13] 生猪 - 期货主力Lh2509收盘14125元/吨，日内减仓下行2.15%；国内生猪现货价格持稳于14810元/吨[15][16] - 短期，平均体重触底回升，养殖端压栏、惜售支撑价格；中期，预计下半年出栏量仍有增长空间；长期，产能过剩，消费淡季需求稳中趋弱[16]