报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面冶炼企业减产、废铜政策放开，6月制造业PMI持平，景气度基本稳定；基差升水期货；7月28日库存减少，上期所库存较上周减少；收盘价在20均线下且20均线向下；主力净持仓多且多增；预期美联储降息放缓、库存回升、地缘扰动、淡季消费承压，铜价震荡调整 [3] - 近期利多利空逻辑涉及国内政策宽松和贸易战升级 [4] - 2024年小幅度过剩，2025年紧平衡 [21] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 基本面中性，基差中性，库存中性，盘面偏空，主力持仓偏多，预期铜价震荡调整 [3] 近期利多利空分析 - 利多未提及，利空未提及，逻辑涉及国内政策宽松和贸易战升级 [4] 现货 - 包含地方中间价涨跌、库存类型总量及增减等信息，但具体数据未详细给出 [7] 期现价差 - 未提及具体内容 交易所库存 - 未提及具体内容 保税区库存 - 保税区库存低位回升 [15] 加工费 - 加工回落 [17] CFTC - 未提及具体内容 供需平衡 - 给出中国年度供需平衡表，2018 - 2024年产量、进口量、出口量、表观消费量、实际消费、供需平衡等数据 [23]