量化金工|专题报告 2025 年二季度公募基金股指期货持仓分析报告 | 国联期货研究所 | 摘 要 | | --- | --- | | 证监许可[2011]1773 号 | 截至 2025 年二季度末，公募基金持有股指期货总持仓创下 2015 年以来 | | | 新高，且主要来自于多头增仓。具体而言，多头和空头分别持仓 25167 手 | | | 和 4930 手，环比增长 39.13%和 29.36%；持仓净多头 20237 手，环比增长 | | | 5960 手。多头增仓主要集中在 IF、IC 和 IH 合约，且主要为被动指数型产 | | 分析师： | 品增仓所致，空头增仓主要在偏股混合型产品 IM 合约。多头的大幅增仓显 | | 黎伟 | 示公募基金对后市较为乐观。 | | 从业资格证号：F0300172 | 持仓月份上，多头持仓在季月合约占比提升明显，而在当月合约占比 | | 投资咨询证书号：Z0011568 | 有明显下降；空头持仓在当月合约占比则有小幅提升。公募基金整体认为 | | | 对冲时采用当月合约优于季月合约，做多时则刚好相反，这与期指市场贴 | | | 水一直处于历史较大水平有关，季月合 ...