报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇方面内地检修预计8月初见顶，目前产量同比维持高位，8月进口依然偏多，下游低利润需求偏弱，09累库预期较强，可逢低做扩MTO09利润[1] - LLDPE/PP方面8月PP检修减少、PE供应压力增大，叠加新装置投产，累库压力增加，但下游原料已消化至偏低水平，存在潜在补库条件，整体估值中性偏高，基本面矛盾不大，策略上PP单边偏空（7200 - 7300），LP01继续持有[3] - 原油方面隔夜油价上涨，市场对地缘风险重新定价，后续需关注油价能否走出震荡区间，建议短期波段策略为主，期权端捕捉波动放大机会[5] - PTA方面目前负荷维持在8成附近，低加工费下8月装置检修增加，供需较预期好转，但中期供需预期仍偏弱，TA在4900以上偏空对待，TA9 - 滚动反套操作[9] - 乙二醇方面8月供需平衡附近，国内供应上修，需求在传统淡季下终端订单偏弱，整体供需偏宽松[9] - 短纤方面目前供需边际转弱，短期供需预期仍偏弱，绝对价格随原料震荡[9] - 瓶片方面当前为软饮料消费旺季，但需求跟进一般，软饮料开工率同比下滑，绝对价格跟随成本端波动，关注瓶片装置减产情况及区间下沿做扩机会[9] - 纯苯方面前期检修装置存重启预期，下游除苯乙烯外价格传导不畅，港口库存绝对水平偏高，自身驱动有限，走势随市场整体情绪波动，主力合约BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动[12] - 苯乙烯方面短期开工高位运行，下游采购谨慎，供需预期偏弱，港口库存持续增加，基差走弱明显，EB09滚动偏空操作[12] - 尿素方面盘面显著下跌，核心驱动是需求端萎缩与供应相对宽松，短期行情难有起色，需关注农业需求启动进度和前期检修装置复产情况[19] - 烧碱方面盘面下跌但相对坚挺，现货端维稳有挺价意愿，华东区域供应充裕，非铝需求未改善，下游淡季延续，预计本周液碱价格趋稳，短期宏观扰动大，建议谨慎注意风险规避[25] - PVC方面主力跌幅2.68%，受大盘情绪带动回落，基本面供大于求，供应预计本周增加，需求端下游制品开工维持低位，出口预期较好，可考虑逢高空参与[26] 根据相关目录分别进行总结 甲醇产业 - 价格及价差：MA2601收盘价7月28日较7月25日跌95，跌幅3.67%；MA2509收盘价跌115，跌幅4.57%；MA91价差跌20，涨幅29.41%；太仓基差涨28，跌幅87.30%等[1] - 库存：中醇企业库存现值33.983%，较前值降1.3%，跌幅3.55%；甲醇港口库存72.6万吨，较前值降6.4万吨，跌幅8.15%；甲醇社会库存106.6%，较前值降7.7%，跌幅6.73%[1] - 开工率：上游国内企业开工率70.37%，较前值降0.7%，跌幅1.01%；西北企业产销率涨7.9，涨幅8.26%；下游外采MTO装置开工率75.96%，较前值涨0.4%，涨幅0.56%等[1] LLDPE/PP - 价格及价差：PP2509收盘价7月29日较7月28日跌91，跌幅1.26%；L2509 - 2601跌17，涨幅35.42%；PP2509 - 2601跌6，跌幅60.00%等[3] - 库存：PE企业库存49.3万吨，较前值增5.47万吨，涨幅12.48%；PP企业库存58.1万吨，较前值增1.11万吨，涨幅1.95%；PP贸易商库存15.5万吨，较前值增0.48万吨，涨幅3.21%[3] - 开工率：PE装置开工率77.8%，较前值降1.67%，跌幅2.10%；PP装置开工率76.6%，较前值降0.82%，跌幅1.1%；PP粉料开工率36.3%，较前值涨2.35%，涨幅6.9%等[3] 原油 - 价格及价差：Brent M1 - M3较前值跌0.04，跌幅2.88%；WTI M1 - M3跌1.53，跌幅51.69%；SC M1 - M3涨0.20，涨幅2.02%等[5] - 成品油价格及价差：NYM RBOB 7月29日较7月28日涨1.18，涨幅0.55%；NYM ULSD涨0.22，涨幅0.09%；ICE Gasoil跌6.50，跌幅0.91%等[5] - 成品油裂解价差：美国汽油较前值涨0.29，涨幅1.27%；欧洲汽油持平；新加坡汽油跌0.13，跌幅2.32%等[5] PTA/MEG等聚酯产业链 - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格7月28日较7月25日跌1.9%；TA期货2509跌2.5%；TA期货2601跌2.2%等[9] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货价格较前值跌1.8%；EG期货2509跌2.4%；EG期货2601跌1.7%等[9] 纯苯/苯乙烯 - 价格及价差：EB08 - EB09较前值涨65，涨幅209.7%；EB现金流（非一体化）跌148，跌幅69.0%；EB现金流（一体化）跌195，跌幅65.2%等[12] - 库存：纯苯江苏港口库存17.00万吨，较7月21日降0.10万吨，跌幅0.6%；苯乙烯江苏港口库存16.40万吨，较7月21日增1.33万吨，涨幅8.8%[12] - 开工率：亚洲纯苯开工率77.4%持平；国内纯苯开工率76.6%，较前值降1.5%，跌幅1.9%；国内加氢苯开工率60.4%，较前值降4.1%，跌幅6.3%等[12] 化肥 - 化肥市场价格：硫酸铵（山东）7月28日较7月25日跌15.0，跌幅1.3%；硫磺（镇江）涨15.0，涨幅0.64%；氯化钾（青海）持平[19] - 尿素供需面：国内尿素日度产量7月25日较7月24日增0.24，涨幅1.26%；煤制尿素日产量增0.23，涨幅1.55%；气制尿素日产量增0.01，涨幅0.24%等[19] 氯碱 - 供给：烧碱行业开工率7月18日较7月11日涨1.1，涨幅1.3%；烧碱山东样本开工率涨2.6，涨幅3.0%；PVC总开工率降0.1，跌幅0.1%等[22] - 需求：氧化铝行业开工率7月18日较7月11日涨0.8，涨幅1.0%；粘胶短纤行业开工率涨6.8，涨幅8.7%；印染行业开机率持平[23] - 库存：液碱华东厂库库存7月17日较7月10日增2.6万吨，涨幅13.8%；液碱山东库存增1.6万吨，涨幅27.9%；PVC上游厂库库存降1.4万吨，跌幅3.7%等[25]