报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 工业硅主力合约受焦煤期价跌停和自身基本面需求转弱累库压力影响，低开后震荡走低午后跌停 有机硅需求预期下降但多晶硅产量增长可弥补缺口 短期市场降温期货跟随回落 有空单谨慎持有 关注环保检查对生产的影响 [1] 多晶硅 多晶硅主力合约低开震荡走高后跟随市场情绪走低一度跌停 尾盘回升或因期待硅料整合会议利好 价格上涨后产能整合难度增加 周度产量环比增加 未来产量重心上移 需求端开工和终端需求弱 价格有望回归成本区间 空单可谨慎持有 关注反内卷政策影响 [3] 天然橡胶 市场情绪转弱胶价高位回落 供应上产区割胶受阻原料价格偏强 需求端终端需求受限 渠道商多消化库存 月底拿货积极性或增加但对市场带动有限 可轻仓试空 关注主产区天气改善后原料上量情况 [5] 原木 原木期货在需求疲软下反复震荡 上周库存去库 本周到港卸船预计增加 现货市场需求承压 周一市场回调 后续需关注市场情绪和政策预期 [6] 玻璃纯碱 纯碱和玻璃昨日盘面跌停 前期受政策等因素盘面拉涨 市场对落后产能出清有预期 大盘情绪偏暖 部分地区现货价格下调成交转好 库存去库 纯碱过剩格局明显 需求无增长预期 玻璃处于夏季梅雨淡季 刚需有压力 地产竣工缩量 行业需产能出清 盘面波动剧烈 注意风险控制 [7] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 现货价格及主力合约基差 华东通氧 S15530 工业硅、华东 SI4210 工业硅、新疆 99 硅价格分别下跌 1.49%、1.45%、1.59% 基差方面 通氧 SI5530 基准、SI4210 基准、新疆基差分别上涨 176.00%、377.14%、125.71% [1] 月间价差 2508 - 2509 合约价差涨 22.22% 2509 - 2510、2510 - 2511 合约价差分别跌 30.77%、27.27% 2511 - 2512、2512 - 2601 合约价差无变化 [1] 基本面数据（月度） 全国工业硅产量 30.08 万吨 环比降 12.10% 新疆产量降 20.55% 云南产量增 9.35% 四川产量增 145.65% 云南开工率降 9.21% 再生铝合金产量、工业硅出口量分别增 1.49%、1.64% [1] 库存变化 云南厂库库存周度增 6.23% 四川厂库库存周度降 3.70% 社会库存周度降 2.19% 仓单库存日度增 0.81% 非仓单库存日度降 4.70% [1] 多晶硅 现货价格与基差 N 型复投料、N 型颗粒硅平均价无变化 N 型料基差平均价涨 35.80% N 型硅片 - 210mm、N 型硅片 - 210R 平均价分别涨 3.45%、4.00% 部分电池片和组件平均价有小幅度涨跌 [3] 期货价格与月间价差 PS2506 合约价格跌 3.17% 部分合约间价差有不同幅度涨跌 [3] 基本面数据 周度硅片产量增 0.90% 多晶硅产量增 10.87% 月度多晶硅产量增 5.10% 多层硅进口量增 16.59% 多晶硅出口量有增有减 硅片产量增 1.34% 进口量降 15.41% 出口量增 11.37% 净出口量增 15.56% 需求量降 6.73% [3] 库存变化 多晶硅库存降 2.41% 硅片库存增 11.55% 多晶硅仓单无变化 [3] 天然橡胶 现货价格及基差 云南国营全乳胶、泰标混合胶价格分别跌 1.63%、2.65% 全乳基差涨 114.89% 杯胶和胶水国际市场 FOB 中间价降 100% [5] 月间价差 9 - 1 价差跌 1.96% 1 - 5 价差无变化 5 - 9 价差涨 1.69% [5] 基本面数据 5 月泰国、印尼、印度、中国产量有不同幅度增长 汽车轮胎半钢胎和全钢胎开工率有小幅度下降 6 月国内轮胎产量增 0.74% 出口数量降 2.44% 6 月天然橡胶进口数量合计增 2.21% 进口天然及合成橡胶降 1.64% 泰国干胶生产成本有小幅度涨跌 生产毛利增长 [5] 库存变化 保税区库存降 0.28% 天然橡胶厂库期货库存周度增 1.93% 干胶保税库和一般贸易入库率、出库率有不同变化 [5] 原木 期货和现货价格 原木 2509 合约涨 0.12% 部分合约基差和价差有不同变化 日照港和太仓港部分辐射松、云杉价格有小幅度涨跌 外盘报价不变 [6] 成本 人民币兑美元汇率小幅度涨跌 进口理论成本小幅度上涨 [6] 供给 港口发运量增 2.12% 新西兰到中日韩岩港船数降 8.62% 全国针叶原木总库存降 3.65% [6] 需求 原木日均出库量增 2.66% [6] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 华北、华东、华中、华南玻璃报价及玻璃 2505、2509 合约价格有不同幅度上涨 05 基差跌 7.49% [7] 纯碱相关价格及价差 华北、华中纯碱报价上涨 华东、西北无变化 纯碱 2505、2509 合约价格上涨 05 基差涨 17.26% [7] 供量 纯碱开工率降 1.28% 周产量降 1.28% 浮法日熔量增 0.76% 光伏日熔量降 1.47% [7] 库存 玻璃厂库降 4.70% 纯碱厂库降 2.15% 交割库增 21.86% 玻璃厂纯碱库存天数无变化 [7] 地产数据当月同比 新开工面积、施工面积、竣工面积、销售面积有不同幅度变化 [7]