报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜期货走弱，沪铜跌破趋势线，但下方承接力较强，近月结构由C转为平水，预计铜价有回调压力，但基本面支撑因素仍在，回调仍是买入机会 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 铜期货走弱，沪铜跌破趋势线，主因美元指数走强以及反内卷情绪消退带动抛售增加 [12] - 沪铜主力尾盘站上7.9万，近月结构由C转为平水，日内现货跌375至79075，升水跌30至95 [12] - 月末持货商抛售情绪强，周末社库累库0.61至12.03万吨，本周国产到货增加或增加累库压力 [12] - LME0 - 3为 - 53.68，LME继续受到8月1号美对铜征收关税影响，COMEX - LME溢价达2927，日内尚未走阔 [12] - 本周美联储议息会议以及特朗普对等关税90天暂缓期至8月1日到期，市场不确定性增加 [12] 行业要闻 - 特朗普周五透露预计在8月1日关税截止日前将达成更多协议，欧盟委员会主席冯德莱恩同日表示将于周日与特朗普在苏格兰会晤讨论贸易事宜，关税情绪缓和，预计对铜价提供支撑 [13] - 2025年7月，江铜集团首个海外全资工厂——江铜（赞比亚）光电有限公司电线电缆项目在赞比亚江西工业园正式全面投产，项目一期投资1100万美元，具备年产电线电缆4万公里、无氧铜杆10000吨的核心产能 [13] - 日本矿业协会会长表示日本铜冶炼厂在年中与Antofagasta的谈判十分艰难，因无法接受中国冶炼厂与Antofagasta达成的极低条件 [13][14]