报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 芳烃橡胶各品类走势分化，PTA关注阶段性逢低正套机会，MEG偏宽幅震荡看待，涤纶短纤关注后续涤纱开工状态，天然橡胶与20号胶建议观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 近端TA开工持稳，聚酯负荷小幅回升，库存延续累积，主流供应商出货积极下基差走弱，现货加工费再度走低；PX国内开工小幅下行，海外负荷持稳，PXN走强，歧化与异构化效益维持，美亚芳烃价差收缩 [3] - 后续TA维持累库但绝对库存不高，现货加工费压缩至偏低水平，聚酯开工预计逐步走稳并具备向上弹性，关注阶段性逢低正套机会；PX整体去库趋势未扭转，估值下限有保障 [3] MEG - 近端国内煤制提负下开工回升，海外沙特装置重启，周内到港较多下港口库存预计累积，下游备货水平回升，基差环比维持，效益比价进一步走扩 [3] - 短期累库压力不大下港口库存预计偏低维持，格局较好而效益不低，远月在海外装置重启以及煤制负荷进一步抬升下存累库预期，但估值受成本端后续演变影响较大，偏宽幅震荡看待，关注卫星重启进度 [3] 涤纶短纤 - 近端四川吉兴重启，时代中空减产，开工小幅提升至90.6%，产销环比小幅好转，库存环比微去；需求端涤纱端开工持稳，原料备货有小幅回升而成品库存延续累积，效益进一步走低，表现仍偏弱势 [3] - 短纤库存压力尚可下标品供应无明显增减，内需疲软而出口增速较高，加工费逐步进入偏低区间，但未出现明显向上驱动，关注后续涤纱开工状态 [3] 天然橡胶 & 20号胶 - 全国显性库存持稳，绝对水平不高，但没有季节性去化；泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶 [3] - 策略为观望 [3] 苯乙烯 - 乙烯价格不变，纯苯价格有波动，苯乙烯价格有变化，相关产品如EPS、PS、ABS等价格及利润也有不同表现 [6]