【核心逻辑】近期，美联储的独立性正在遭受挑战。与历史相比，本次美联储遭受独立性 丧失的特殊风险在于特朗普非常规施政风格——缺乏确定性却具极端行动意志，使得鲍威 尔提前解职风险无法排除。尽管概率有限，但若发生将触发美元贬值，此逻辑已在 7 月 16 日市场反应中验证。因此，我们建议投资者可在当前美元兑人民币的低波动环境中，利用 期权针对性对冲该尾部风险。未来一周，需重点关注中美贸易磋商进程、美联储的独立性 金融期货早评 人民币汇率：美指有所反弹 【行情回顾】昨日，在岸人民币对美元 16:30 收盘报 7.1729，较上一交易日下跌 50 个基点， 夜盘收报 7.1787。人民币对美元中间价报 7.1467，调贬 48 个基点。 【重要资讯】1）特朗普：永远不会说想要弱美元。鲍威尔给人的印象是他可能准备降息。 2）欧洲央行鹰派管委卡兹米尔表示，欧洲央行并不急于再次降低借贷成本，除非出现重大 意外经济转折，否则 9 月采取行动的理由尚不充分。 问题、7 月政治局会议及美联储 FOMC 会议。若无重大事件发生，我们维持之前的判断， 美元兑人民币即期汇率仍在 7.15-7.20 区间内波动。 【风险提示】海外货币政策调 ...