报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 盘面连续拉涨后市场情绪得以释放，叠加交易所规则限制，煤价上涨乏力，短期价格波动加剧，建议观望为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日市场情绪逐步降温，煤焦期货价格盘中跌停，夜盘延续弱势，现货市场暂稳，个别港口资源报价跟随盘面回调 [3] - 7月以来“反内卷”“稳增长”等利多消息刺激，叠加基本面供需改善，煤价连续涨停式拉涨，存在过度炒作嫌疑，上周五盘后交易所调整焦煤开仓限制 [3] 基本面情况 - 主产地煤矿延续复产节奏，整体产量继续小幅增长，市场投机补库需求集中释放，部分产地焦煤供不应求，矿端库存持续下降 [4] - 需求端焦化厂、钢厂补库加快，厂内焦煤库存可用天数低位回升，上周钢厂高炉日均铁水产量维持在242万吨左右，支撑原料需求 [4] 后期关注 - 关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况 [4]