报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场情绪转弱，铜价前景不佳，后市可能震荡偏弱 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 周五晚间广期所和大商所收紧焦煤和碳酸锂期货持仓量，夜盘市场情绪急转直下，多品种暴跌，本轮反内卷炒作行情基本结束 [1] - 本周美联储降息概率极低，美元连续上涨，人民银行大幅净投放货币，美欧达成关税协议，中美新一轮会谈即将开始，市场延续弱势，有色金属全线下跌 [1] - 沪铜下跌，国际铜下跌，伦铜上涨，国内现货铜下跌，沪铜日内探底回升，现货升水下降至270点，现货基差升水下降至95点，现货成交不佳 [1] - LME现货升水本周小幅收窄至贴水 -54美元，外盘现货需求不佳，美铜库存大幅上升，伦铜库存上升，沪铜库存小幅下降 [1] - 人民币汇率小幅上涨，洋山铜溢价小幅上升至51.5美元，国内现货需求不佳，铜价伦沪比下降至8.05，国际铜较沪铜升水下降至270点，外盘比价小幅高于内盘，市场情绪逐步转弱 [1] 技术分析 - 今日伦铜震荡小幅上涨，在9800美元附近运行，沪铜探底回升小幅下跌，收于79000，技术形态偏弱，沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎 [2] 供需情况 - 美国关税逐步接近开始实施，市场较为谨慎，美铜买盘仍然庞大，伦沪铜需求明显下降，沪铜淡季现货需求不佳 [2] 市场指标监测 |日期|人民币汇率|现货升贴水（元/吨）|洋山铜溢价（美元/吨）|LME铜 - 期现价差|主力合约沪伦比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |7月22日|7.1691|130|48.5|-67|8.1| |7月23日|7.1520|410|48.5|-68|8.07| |7月24日|7.1541|-10|48.5|-52|8.02| |7月25日|7.1675|330|51.5|-50|8.06| |7月28日|7.1688|270|51.5|-54|8.05| [3]