报告行业投资评级 - 粕类和玉米均谨慎偏空 [3][6] 报告的核心观点 - 粕类市场受美豆产区天气、宏观因素、政策及国内供需影响，价格或呈偏弱态势；玉米市场受供应、需求、政策及新作上市影响，存在波动风险，整体投资策略均为谨慎偏空 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 粕类 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2990元/吨，较前日变动 -31元/吨，幅度 -1.03%；菜粕2509合约2660元/吨，较前日变动 -15元/吨，幅度 -0.56% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格2910元/吨，较前日变动 -10元/吨，现货基差M09 - 80，较前日变动 +21；江苏地区豆粕现货2840元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差M09 - 150，较前日变动 +31；广东地区豆粕现货价格2840元/吨，较前日变动 -10元/吨，现货基差M09 - 150，较前日变动 +21；福建地区菜粕现货价格2610元/吨，较前日变动 -20元/吨，现货基差RM09 - 50，较前日变动 -5 [1] - 近期市场资讯，美国农业部周五表示，私人出口商报告对墨西哥销售14.25万吨美国大豆，在2025/26年度交货；上一次宣布单日销售为7月16日对未知目的地销售12万吨美国大豆；阿根廷总统周六宣布降低大部分农产品出口关税，其中大豆出口关税将从33%降至26%，豆粕和豆油将从31%降至24.5%，葵花籽将从7%降至4% [1] 市场分析 - 昨日豆粕期价偏弱震荡，当前美豆主产区天气情况良好，预计未来一段时期内大豆生长情况将持续向好；近期宏观因素扰动较为明显，8月中美将再度进行会谈，当前贸易关系预期有所改善，未来需要对政策端持续进行关注 [2] - 国内方面，虽然前段时间豆粕价格有所上涨，但是整体基本面并未出现改变，近月来国内大豆到港量较高，油厂豆粕库存仍在持续上升，国内仍将维持较为宽松的供应格局；未来需持续关注新季美豆种植情况，阿根廷豆粕进口情况及政策端变化 [2] 策略 - 谨慎偏空 [3] 玉米 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2509合约2319元/吨，较前日变动 +8元/吨，幅度 +0.35%；玉米淀粉2509合约2683元/吨，较前日变动 +18元/吨，幅度 +0.68% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C09 + 1，较前日变动 -8；吉林地区玉米淀粉现货价格2740元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS09 + 57，较前日变动 -18 [3] - 近期市场资讯，巴西国家商品供应公司数据显示，截至7月19日，巴西2024/25年度的二季玉米收获进度为55.5%，一周前41.7%，去年同期79.6%，五年均值60.6%；预计巴西2024/25年度玉米总产量达到13197万吨，比上年增长14.3%，其中二季玉米产量预计为10454万吨，同比增长16.1% [4] - 欧盟委员会7月供需月报数据显示，2025/26年度玉米产量6013万吨，低于上月预测的6464万吨，较上年的5958万吨提高0.9%；进口1833万吨，和上月预测持平，较上年的1970万吨降低7.0%；出口423万吨，和上月预测持平，较上年的250万吨提高69.2% [4] 市场分析 - 昨日玉米期价窄幅震荡，国内方面，供应端，前期受进口玉米拍卖等利空因素的影响，市场情绪悲观，随着情绪消化，贸易商近期出货趋于平稳，挺价出货 [5] - 需求方面，深加工企业开机率继续下降，部分企业检修；饲料企业玉米和小麦库存都较为充足 [5] - 政策方面，进口玉米竞拍成交率逐步下降，对市场影响有所减弱；由于新作上市临近，叠加政策粮投放节奏的不确定，市场仍存在波动风险 [5] 策略 - 谨慎偏空 [6]