报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对多个行业和品种进行分析，涉及能源、金属、化工、农产品、金融等领域，认为部分品种受宏观、地缘、供需等因素影响，走势有震荡、反弹、回落等不同表现，投资者需关注相关事件和数据，部分品种可按相应策略操作 [2][19][34] 各行业总结 能源行业 - 原油：隔夜国际油价上涨，欧美贸易协议关税落地、中美经贸谈判或延期关税、俄乌停火期限调整等因素支撑油价 [2] - 燃料油&低硫燃料油：高低硫价差重回下行趋势，FU相对原油偏弱，LU跟随原油但波动小，裂解承压 [20] - 沥青：委内瑞拉稀释剂供应或提升原油出口，国内排产有降有增，需求待修复，价格随原油波动 [21] - 液化石油气：海外市场下调，进口成本降，国内供应宽松，盘面交割折价压力大，维持弱势震荡 [22] 金属行业 - 贵金属：地缘风险平稳、关税谈判推进，避险需求回落，黄金短期震荡，关注美联储会议和美国非农数据 [3] - 铜：隔夜铜价收跌，市场等美国关税信息，社库增加，铜价或跌回MA60日均线 [4] - 铝：沪铝窄幅波动，淡季需求回落，社库增加，持仓下降，上方有阻力 [5] - 铸造铝合金：跟随沪铝震荡，废铝货源紧，利润为负，短期承压中期有韧性，可考虑多AD空AL [6] - 氧化铝：价格上涨利润修复，产能产量增加，库存过剩，期货升水或引仓单流入，背靠3500元偏空参与 [7] - 锌：回归基本面，资金落袋为安，锌矿供应增加，消费无起色，反弹空配为主 [8] - 铅：沪铅低位震荡，铅精矿TC走低，再生铅炼厂亏损，供应压力收缩，消费旺季增量待察，1.68 - 1.75万元/吨区间震荡，多单背靠1.68万元/吨持有 [9] - 镍及不锈钢：沪镍弱势震荡，题材炒作降温，镍回归基本面，库存有降有增，沪镍反弹中后段，等空头机会 [10] - 锡：隔夜锡价收低，矿端供应压制，8月供求博弈，社库增库有限，27万上方空单持有 [11] - 碳酸锂：震荡跌停，持仓降，市场传矿企复产，库存攀升，期价反弹遇阻力，关注反内卷情绪，空头管理仓位 [12] - 工业硅：期货收跌，题材品种下调，现货价跌，库存降，预计宽幅震荡，谨慎单边看空 [13] - 多晶硅：期货收跌，题材品种下调，终端观望，供求平衡，价格至5w上方评估产量，市场宽幅震荡，支撑看45000 - 46000元/吨，谨慎单边看空，可卖虚值看涨期权 [14] - 螺纹&热卷：夜盘钢价震荡，螺纹表需回暖、产量升、库存降，热卷需求回落、产量降、库存增，成本支撑钢价，下游内需弱、出口高，“反内卷”降温，短期承压 [14] - 铁矿：隔夜盘面震荡，供应发运有增有减，到港量回落，需求端铁水产量高位持稳，“反内卷”情绪降温，走势震荡 [15] - 焦炭：日内震荡，焦化提涨，利润薄，日产升，库存降，贸易商采购好，盘面升水，波动率增 [16] - 焦煤：日内震荡，库存有增有减，碳元素供应充裕，“反内卷”和查超产有推动，盘面升水，下行空间有限 [16] - 硅锰：日内回落，龙头企业会议改善锰矿库存预期，锰矿报价抬升，“反内卷”下短期有上行驱动 [17] - 硅铁：日内回落，铁水产量、出口需求、金属镁产量有变化，供应回升，成交一般，库存下降，“反内卷”下跟随硅锰，或有上行驱动 [18] 化工行业 - 尿素：期货主力合约回落，农业需求走弱，复合肥开工率低，下游需求弱，出口集港，企业去库放缓，短期区间运行 [23] - 甲醇：期货盘面下跌，港口去库，企业检修有变动，库存减少，进口量或增，供应充足，需求不变，港口累库，关注宏观政策，行情或震荡偏弱 [24] - 纯苯：夜盘窄幅震荡，现货价格下跌，供需双减，港口累库，基本面驱动弱，政策预期降温后回调，三季度中后期或好转，四季度承压，建议月差波段操作 [25] - 苯乙烯：期货主力合约回落，油价无指引，供应开工高、库存积累，下游需求平稳，成交欠佳 [26] - 聚丙烯&塑料&丙烯：市场无消息指引，装置重启供应增加，下游刚需采购，供需难支撑价格，聚乙烯需求跟进慢，丙烯新增产能冲击，下游采购意愿低 [27] - PVC&烧碱：PVC期价回落，企业检修供应降，下游需求淡季，库存累加，国内需求弱，外需预期好，短期成本推动，长期涨幅难高；烧碱走弱，装置提负，氧化铝需求好，非铝需求一般，液碱库存回升，长期承压 [28] - PX&PTA：部分回吐涨幅，夜盘震荡，PX驱动有限，长丝库存压力缓解，PTA累库，加工差和基差走弱，关注政策动向 [29] - 乙二醇：受情绪带动回落，供应转向，下游需求平稳，港口去库，低位波动，受海外装置和宏观影响 [30] - 短纤&瓶片：价格随原料回落，短纤加工差回落、开工降、库存降，需求淡季，新产能有限，中期偏多配；瓶片负荷下调，库存平稳，产能过剩限制加工差修复 [31] 农产品行业 - 大豆&豆粕：中美经贸会谈开启，美豆产区天气正常或丰产，油厂压榨稳定，豆粕库存增加，关税问题明朗前震荡对待 [34] - 豆油&棕榈油：关注中美贸易谈判，美国天气利于大豆丰产，美豆油强势，棕榈油马来市场弱，国内基差弱、库存升，维持逢低多配，谨慎油强粕弱 [35] - 玉米：中储粮多次拍卖进口玉米，成交率和溢价下行，山东现货增加，国内市场矛盾不大，关注流通供应，大连玉米期货底部偏弱震荡 [38] - 生猪：商品市场情绪影响，生猪期货调整，现货价格走弱，下半年供应充足，预计期货见顶，产业逢高套保 [39] - 鸡蛋：现货价格下调，08合约交割挤升水，09合约受拖累，关注现货季节性反弹，远月合约表现强，产能去化不足，蛋价下行未到周期底部，多头倾向远月，谨防反向波动 [40] - 棉花：美棉有涨跌，优良率有变化，巴西收获进度慢，郑棉高位震荡，现货成交一般，纺企按需采购，下游开机偏弱，关注中美经贸谈判 [41] - 白糖：美糖震荡，巴西产量预期偏空，国内广西降雨或减少，25/26榨季产量不确定增加，美糖趋势向下，郑糖震荡，暂时观望 [42] - 苹果：期价震荡，新季早熟苹果上市，价格同比增加，关注价格变化，市场关注新季度估产，产区情况有分歧，暂时观望 [43] - 木材：期价震荡，需求淡季出库好，库存低压力小，供需好转，现货价低，旺季将去库，期货价格预计上涨，偏多操作 [44] - 纸浆：大幅下跌，反内卷行情降温，协会发布倡议书，港口库存同比高，供给宽松，需求弱，价格或重回低位震荡，暂时观望 [45] 金融行业 - 股指：A股走势分化，期指涨跌互现，IH升水，隔夜外盘欧美股市有涨跌，市场等美联储决议和就业数据，关注中美经贸谈判，权益市场资金情绪好，风险偏好震荡偏强，维持增配科技成长板块 [46] - 国债：期货全线上涨，“反内卷”行情降温，债市企稳，关注政治局会议、关税谈判，政策窗口期谨慎跟踪，关注超跌入场机会，收益率曲线陡峭化概率增加 [47]