报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观上政策预期及中美关系缓和推动国内通胀上升叙事展开，但需PPI及企业名义收入回温验证；阶段性获利离场需求影响不可忽视，回调修正后市场或仍受乐观驱动；重点关注本周中美会谈结果以及7月政治局会议释放信息，目前利好概率更高，短期维持震荡偏强格局运行；若信息面未达市场预期，需做好风险控制管理 [17] 各部分总结 市场概述与行情回顾 - A股主要指数沪指上周震荡上行，周中突破3600点；四大期指整体上行，IF、IH主力合约分别累计上涨1.84%、1.08%，IC、IM主力合约分别累计上涨3.59%、3.00%；从前20席位持仓变化看，IF、IH、IC、IM净持仓空头分别上升2657手、815手、5682手、5576手 [2] - 期货行情数据：IF2508周开盘价4070.0，周收盘价4122.8，涨跌幅+1.70%；IF2509周开盘价4055.2，周收盘价4116.0，涨跌幅+1.84% [8] - 现货市场数据：沪深300指数本周收盘价4127.16点，较上周上涨68.61点；上证指数本周收盘价3593.66点，较上周上涨59.18点；深证成指本周收盘价11168.14点，较上周上涨254.30点；创业板指本周收盘价2340.06点，较上周上涨62.91点 [8][10] 影响因素分析 当日重要资讯与事件评述 - 国内方面：7月19日中国雅江集团有限公司成立大会在京举行，雅鲁藏布江下游水电工程在西藏林芝开工，总投资约1.2万亿元，装机容量预计达6000万千瓦；截至7月21日，A股融资余额突破1.90万亿元，7月21日单日融资买入额达1776.88亿元，融资买入额占A股总成交比例达10.29%；7月24日，多部门发布相关政策，“反内卷”市场预期推动多个行业升温，大盘指数突破前期高点放量上涨 [9][11] - 海外方面：中国国务院副总理何立峰将前往瑞典参与第三轮中美经贸会谈；特朗普表示美国与日本达成合作协议，日本将向美国投入5500亿美元并开放贸易市场；特朗普施压美联储降息，市场对美联储降息押注降低，9月开始降息概率降至58.4%；特朗普表示美国与欧盟达成贸易协议，欧盟将增加对美国投资6000亿美元，购买美国军事装备和价值7500亿美元的能源产品；市场需警惕降息预期降温与关税冲击叠加效应，中长期关注经济结构性韧性及政策不确定性边际变化 [11][12][13][14] 关联数据跟踪与解读 - 外盘市场表现：上周五美元指数连续第二日反弹，收涨0.219%，报97.66，周线收阴；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率收报4.392%，2年期美债收益率收报3.94%；美股三大股指集体收涨，道指收涨0.47%、标普500指数涨0.4%、纳指涨0.24% [15][16]