证券研究报告 | 海外市场点评 邮箱：tansy＠tebon.com.cn [Table_Summary] 投资要点： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 等待降息条件的明晰 ——美联储 7 月利率决议前瞻 2025 年 07 月 29 日 [Table_Main] 海外市场点评 证券分析师 薛威 资格编号：S0120523080002 邮箱：xuewei＠tebon.com.cn 谭诗吟 资格编号：S0120523070007 背景：美东时间 7 月 30 日（北京时间 7 月 31 日凌晨），美联储将公布 7 月利率决 议。从目前的 CME 联邦基金期货模型来看，市场预期 7 月按兵不动的概率为 97%。 回顾：外界降息诉求加大，联储噤声预期不稳。2025 年以来，美联储一直按兵不 动，喜忧参半的经济数据和对关税的顾虑是联储保持利率不变的主要理由。白宫与 美联储的分歧加大，今年以来特朗普多次施压鲍威尔，当前特朗普对联储降息的诉 求仍然强烈，近期视察美联储大楼翻修工程期间，特朗普再一次表达了对降息的期 待，鲍威尔软抵抗的压力明显增加。 展望：降息重启条件或明晰。本次会议声明不会更新点阵图，鲍威尔新闻发布 ...