报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期蛋价跌至当前位置有所稳定，现货价格预计将季节性走强，随着梅雨季过去，中秋节前食品厂备货预计价格将触底后逐渐上涨，但考虑到当前产能仍较宽松，预计上涨幅度可能有所受限 [9] 各部分总结 一、基本面信息 - 今日主产区均价为 3.26 元/斤，较上一交易日下跌 0.01 元/斤，主销区均价 3.43 元/斤，较上一交易日持平，全国主流价格以稳为主 [6] - 6 月全国在产蛋鸡存栏量为 13.4 亿只，较上月增加 0.06 亿只，同比增加 6.7%；6 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量为 4075 万羽，环比减少 9%，同比增加 1.9%；预计 2025 年 7 - 10 月在产蛋鸡存栏大致为 13.49 亿只、13.53 亿只、13.51 亿只和 13.43 亿只 [7] - 7 月 25 日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为 1338 万只，较前一周减少 11%；7 月 24 日当周淘汰鸡平均淘汰日龄 506 天，较前一周增加 1 天 [7] - 截至 7 月 24 日当周全国代表销区鸡蛋销量为 8032 吨，较上周上升 1.8% [7] - 截至 7 月 24 日当周生产环节周度平均库存 0.91 天，较上周减少 0.04 天，流通环节周度平均库存 1.04 天，较前一周持平 [7] - 截至 7 月 24 日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 -0.03 元/斤，较前一周回升 0.45 元/斤；7 月 25 日，蛋鸡养殖预期利润为 13.97 元/羽，较上一周上涨 2.06 元/斤 [8] - 今日全国淘鸡价格稳定，主产区均价为 5.77 元/斤，较上个交易日持平 [8] 二、交易逻辑 近期蛋价稳定，现货价格预计季节性走强，梅雨季过后，中秋节前食品厂备货或使价格触底回升，但产能宽松上涨幅度受限 [9] 三、交易策略 - 单边：可在安全边际较高时在 9 月合约建仓多单 [10] - 套利：观望 [10] - 期权：卖出看跌期权 [10] 四、期货市场 |合约|今收|昨收|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |JD01|3643|3654|-11| |JD05|3475|3473|2| |JD09|3576|3576|0| |01 - 05|168|181|-13| |05 - 09|-101|-103|2| |09 - 01|-67|-78|11| |01 鸡蛋/玉米|1.64|1.64|0.00| |05 鸡蛋/玉米|1.54|1.53|0.01| |09 鸡蛋/玉米|1.55|1.54|0.01| |01 鸡蛋/豆粕|1.20|1.20|0.00| |05 鸡蛋/豆粕|1.27|1.26|0.00| |09 鸡蛋/豆粕|1.20|1.20|0.00| [3] 五、现货市场 |地区|鸡蛋（元/斤）上一交易日|鸡蛋（元/斤）今天|鸡蛋涨跌|淘汰鸡（元/斤）今日|淘汰鸡（元/斤）上一交易日|淘汰鸡涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |大连|2.98|2.98|0|6|6|0| |德州|3.05|3.05|0|6|6|0| |邯郸|2.93|3|-0.07|6|6|0| |孝感|3.73|3.73|0|6|6|0| |荆门|3.73|3.73|0|5.3|5.3|0| |南通|3.35|3.35|0|6.2|6.2|0| |商丘|3.05|3.05|0|6|6|0| |北京|3.23|3.23|0|5.9|5.9|0| |上海|3.45|3.45|0|5.3|5.3|0| |广州|3.6|3.6|0|5.3|5.3|0| |产区均价|3.26|3.27|-0.01|5.77|5.77|0| |销区均价|3.43|3.43|0|/|/|/| [3] 六、利润测算 |项目|今日|昨日|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |淘鸡均价|5.77|5.77|0.00| |鸡苗均价|3.21|3.17|0.04| |蛋鸡疫苗|3|3|0| |利润(元/羽)|18.65|19.14|-0.49| |玉米均价|2409|2408|1| |豆粕均价|2954|2954|0| |蛋鸡配合料|2.57|2.57|0.00| [3]