报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内尿素市场供应宽松但需求下滑，市场情绪低迷，短期建议逢高做空 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货宽幅震荡，最终报收 1744（-1/-0.06%） [3] - 现货市场：出厂价延续跌势，河南、山东小颗粒出厂报 1700 - 1720 元/吨等多地有不同报价 [3] 重要资讯 - 7 月 29 日，尿素行业日产 19.47 万吨，较上一工作日持平，较去年同期增加 1.86 万吨，开工 84.08%，较去年同期提升 4.23% [4] 逻辑分析 - 市场情绪：主流地区尿素现货出厂报价连续下跌，成交乏力，各地区市场情绪不一，预计多地出厂报价下跌 [5] - 供应方面：部分装置检修，日均产量降至 19 万吨附近，仍处同期最高水平，生产企业库存降至 86 万吨附近但依旧偏高 [5] - 需求方面：新一轮印标公布，关注印标价格，国内外价差大，出口放松对市场情绪有一定提振；华中、华北复合肥积极性不高，基层暂无备货意愿，需求整体下滑 [5] 交易策略 - 单边：逢高做空，不追 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：回调卖看跌 [6]