报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花市场观点为震荡 近期国际市场关注重心在宏观层面，美元指数大幅走强，中美会谈及美联储议息会议受关注；国内郑棉驱动逻辑转变，9 - 1价差收敛与近月偏紧、01相对宽松是不同驱动逻辑，当前棉花原料偏紧程度较预期稍有缓解，新年度国内棉花虽有丰产预期但库销比预计下降，09合约库存偏紧有支撑但上行驱动有限可考虑上方偏虚卖权，01合约多空均有驱动，建议关注月底重磅会议后市场情绪变化[1] - 白糖市场观点为震荡 未来十年全球食糖消费量预计以每年1.2%的速度增长到2034年达2.02亿吨，原糖期价震荡，关注巴西压榨进度、印度出口预期等，国内现货市场报价涨跌不一，期价临近5900点一线承压，上涨面临进口糖、保值盘压力，以区间思路对待[1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花 9 - 1合约价差最新为10，环比下降45；主力基差最新为1534，环比上涨155；新疆现货最新价15473元/吨，环比上涨54，全国现货最新价15609元/吨，环比上涨60[2] - 白糖 9 - 1合约价差最新为164，环比下降21；主力基差最新为230，环比上涨31；南宁现货最新价6050元/吨，环比持平，柳州现货最新价6075元/吨，环比持平[2] 市场信息 - 7月28日棉花期货仓单数量9226张，较上一交易日下降39张，有效预报350张；国内各地区棉花到厂价新疆15473元/吨、河南15680元/吨、山东15610元/吨、浙江15812元/吨；纱线综合负荷为49.4，较前一日下降0.1，纱线综合库存为29.6，较前一日下降0.1，短纤布综合负荷为47.8，较前一日下降0.1，短纤布综合库存为33.4，较前一日下降0.1[3] - 7月28日白糖现货价格南宁地区6050元/吨、柳州地区6075元/吨，均较前一日持平；白糖期货仓单数量20150张，较前一交易日下降492张，有效预报0张[3][4] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B，白糖主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、仓单及有效预报等图表[6][14][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，获多个分析师称号[19] - 张凌璐是光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，参与多个项目及课题，获多个荣誉称号[20] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，参与郑商所课题撰写，获郑商所纺织品类高级分析师称号[21]